Go ořechy pro John B. Sanfilippo & Son

rozmanité ořechy pozadí, velká směs semen. surové potravinářské výrobky: pekanové ořechy, lískové ořechy, vlašské ořechy, pistácie, mandle, makadamie, kešu, arašídy a další

Navzdory svědky zvýšené poptávky jako COVID-19 pandemii způsobil mnoho spotřebitelů, aby zatížení na domácí zboží, to vertikálně integrovaného spotřebitele, balené potraviny, firmy, obchody, jako kdyby zisky budou trvale klesat kupředu. Investoři s výhledem na Johna B. Sanfilippo & Son (JBSS) jsou v nebezpečné zóně. Navzdory odrazu od březnových minim je v této dlouhé myšlence stále hodnota.

Dítě vyhodili s Vaničkou

poprvé jsem udělal John B. Sanfilippo & Syn Dlouhou Nápad v listopadu 2017 a uzavřené pozici v listopadu 2018. Uzavření této pozice však bylo předčasné, protože akcie překonaly od mého původního článku (+37% vs. s& P +21%) zisky firmy se od té doby zlepšily. Navzdory růstu z březnových minim, JBSS stále obchoduje hluboko pod svým vrcholem před krizí na trhu COVID a je výrazně podhodnocený.

John B. Sanfilippo & Syna Historii Růstu Zisku

John B. Sanfilippo & Syn má silnou historii růstu zisku. Během posledních deseti let, John B. Sanfilippo & Syn vyrostl příjmů o 5% zhoršuje ročně a základní zisk o 23% zhoršuje ročně, na Obrázku 1. Základní výnosy poskytují lepší míru ziskovosti a pravdivější pohled na ocenění než podobné míry zisků od starších poskytovatelů dat.

dlouhodobější, John B. Sanfilippo & Syn V posledních dvou desetiletích meziročně vzrostl o 18%. Firma meziročně zvýšila své hlavní ziskové rozpětí (meziročně) ve dvou z posledních tří let a z 1% v roce 2009 na 6% V koncovém dvanáctiměsíčním období (TTM).

Obrázek 1: Základní Zisk & Růst Tržeb za Posledních deset let

John B. Sanfilippo & Syn je rostoucí ziskovosti pomáhá podnikání generovat pozitivní volné cash flow (FCF) v osmi z posledních deseti let a kumulativní $200 milionů eur (21% tržní kapitalizace) v průběhu posledních pěti let. John B. Sanfilippo & Syn je $60 milionů v FCF nad TTM období se rovná 6% FCF výnos, který je vyšší, než je Spotřebitel Non-cyclicals sektoru průměru o 5%.

Výkonný Kompenzační Plán Incentivizes Obezřetné Kapitálu Správcovství

Bez ohledu na to, makro prostředí, investoři by se měli podívat pro společnosti s výkonnou náhradu plány, které přímo sladit zájmy manažerů se zájmy akcionářů. Kvalitní corporate governance drží manažery odpovědné akcionářům tím, že motivace je alokovat kapitál obezřetně.

John B. Sanfilippo & Syn je roční motivační odškodnění se vyplácí jako bonus a představuje kdekoli od 28-44% kompenzace v závislosti na výkonné moci. Tento peněžní bonus je založen na plánu přidané hodnoty Sanfilippo (plán SVA). Plán SVA odměňuje vedoucí pracovníky za meziroční zlepšení ekonomického zisku (to, čemu říkám ekonomický zisk). Firma definuje ekonomický zisk jako čistý provozní zisk po zdanění mínus kapitálové požadavky, které se stanoví vynásobením průměrné vážené náklady kapitálu (WACC) ve výši 9% investovaného kapitálu v podnikání.

Kompenzace Výbor se domnívá, pomocí Meziročně SVA zlepšení „motivuje účastníky plánu, jak zlepšit naši finanční výkonnost podniku a efektivněji spravovat své pracovní a fixní kapitál tím, že podporují produktivní využití zdrojů kapitálu v poměru k jejich ceně.“

zaměření na ekonomický zisk a prozíravé péči kapitálu slaďuje zájmy manažerů a akcionářů a zajišťuje, že manažeři jsou zodpovědní za vytváření hodnoty pro akcionáře. John B. Sanfilippo & Syn se zlepšila jeho návratnost investovaného kapitálu (ROIC) z 10% v roce 2015 na 18% TTM a zároveň zvýšit její ekonomický zisk z 21 milionů na 45 milionů dolarů za stejné období.

rozvaha poskytuje likviditu k přežití krize

společnosti se silnou likviditou mají lepší pozici, aby přežily makroekonomickou nejistotu. John B. Sanfilippo & syn má likviditu, aby přežil současný ekonomický pokles. Na konci fiskálního 3Q20 (období končící 26. Března 2020) John B. Sanfilippo & Son měl v rámci své revolvingové úvěrové facility k dispozici likviditu ve výši 76 milionů dolarů.

v nejhorším případě, kdy John B. Sanfilippo & Son nevytváří žádné příjmy, by firma mohla pracovat více než devět měsíců s dostupnou likviditou, než bude potřebovat další kapitál. Tento scénář předpokládá, Jon B. Sanfilippo & Syn tvrdí, prodejní a administrativní náklady ($23 milionů ve fiskálním 3Q20), náklady na úroky a nájemné a ostatní výdaje na současné úrovni.

Nicméně, to je velmi nepravděpodobné, že John B. Sanfilippo & Syna příjmy by jít na nulu vzhledem k jeho výrobky jsou stále v prodeji přes obchod s potravinami a obchodních místech po celé zemi. Zatímco makroekonomická nejistota vážněji zasáhla jiná průmyslová odvětví, potravinářské výrobky jsou jednou z mála základních položek, bez kterých se nemůžeme obejít.

Ziskovost Je Maximálně Mezi Vrstevníky

Jak jsem uvedl v mé původní Dlouhé Nápad, John B. Sanfilippo & Syn má klást větší důraz na své spotřebitele, kterým čelí podnikání od ~2007. Posun od více komerční složka poskytovatel spotřebního zboží, poskytovatel dává podniku větší kontrolu nad cenách a příležitost pro zvýšení prodeje a marže.

Před současnou krizí, John B. Sanfilippo & Syn je ziskovost byla trendy vyšší, a to rychleji, než jeho konkurenti. Tato zlepšená ziskovost je důkazem investic firmy do infrastruktury (automatizace továrny, modernizace strojů) a zvýšené distribuce po celé zemi. Se zlepšující se ziskovostí a silnou rozvahou John B. Sanfilippo & Syn může nejen přežít pokles, ale je dobře-umístěny tak, aby se podíl na trhu od slabší potravinářský výrobek firmy, jak se ekonomika zotaví.

Na Obrázku 2, John B. Sanfilippo & Syn je čistý provozní zisk po zdanění (NOPAT) rozpětí se zvýšil ze 4% v roce 2015 na 7% TTM. Ve stejné době se tržní průměr vážený stropem 22 dalších firem zabývajících se balenými potravinami zlepšil pouze z 11% na 12%. Tato skupina vrstevníků zahrnuje Kraft Heinz Co. (KHC), J&J Snack Foods (JJSF), Kellogg Company (K), General Mills (GIS) a další.

Obrázek 2: NOPAT Rozpětí Vs. Vrstevníky

S manažery pobízeni k tomu, aby se zaměřují na využití kapitálu a jeho doprovodné náklady, Očekával bych, John B. Sanfilippo & Syna, aby aplikace excel v jeho celkovou efektivitu kapitálu. John B. Sanfilippo & Syn je investovaný kapitál obrátí, opatření rozvahy účinnost, zvýšil z 2,5 v roce 2015 na 2,7 TTM. Vážený průměr investovaného kapitálu skupiny peer za stejnou dobu mírně poklesl z 0,7 na 0,6.

obrázek 3: investovaný kapitál se mění Vs. Vrstevníky

JBSS Investovaný Kapitál Obrátí Vs Vrstevníky

kombinace rostoucí marže a investovaný kapitál obrátí disky John B. Sanfilippo & Syn je návratnost investovaného kapitálu (ROIC) vyšší. Podle Obrázku 4, John B. Sanfilippo & Syna ROIC zlepšila z 10% v roce 2015 na 18% TTM zatímco tržní kapitalizací vážený průměr ROIC vrstevníků má do značné míry stagnoval ~7% za stejnou dobu.

Obrázek 4: ROIC vs. Vrstevníky

Jídlo Je Nutností, Pandemie nebo Ne

Zatímco COVID-19 pandemie způsobila některá průmyslová odvětví, jako je volný čas trávit, viz poptávka odpařit v krátkodobém horizontu, John B. Sanfilippo & Son je v jedinečné pozici, aby mohl těžit ze zvýšené poptávky.

V Březnu Roku 2020, John B. Sanfilippo & Syn objem prodeje se zvýšil o 24% Meziročně, z nichž třetina firma odhaduje byla připadající na spotřebitele zásobit na pečení, mlsání a jiné potraviny (tj. spíž zatížení). Celkový objem prodeje ve spotřebitelském kanálu vzrostl meziročně o 19% ve fiskálním 3Q20 (období končící 26. března 2020).

schopnost firmy růst prodeje během globální pandemie ji však izolovala od krachu na trhu.

Rostoucí Přítomnost v Celé Matici Trhu

Jako součást svého úsilí, aby pěstovat své spotřebitelské podnikání, John B. Sanfilippo & Syn má zavedeny nové značky a produkty, jako jsou Orchard Valley Harvest, Fisher Troubě Pečené Nikdy Smažené ořechy, Veverka Značky, a Jižní Styl ořechy, a zároveň rozšiřuje své distribuční.

úspěch této strategie je vidět na měnícím se příjmovém složení firmy. Na obrázku 5, 73% Johna B. Sanfilippo & příjmy společnosti Son pocházejí ze spotřebitelského segmentu, přičemž 16% a 11% pochází z komerčních složek a segmentů smluvních obalů. V roce 2007 tvořil spotřebitelský segment pouze 51% příjmů a segment komerčních složek tvořil 32% příjmů.

obrázek 5: John B. Sanfilippo & Syn Příjmy z Prodeje Kanál – TTM

co je důležitější, John. B. Sanfilippo & Son roste podíl těchto značek na trhu v rámci většího amerického trhu s potravinami.

Na Obrázku 6, Fischer Recept nuts libra podíl nebo podíl na celkové liber prodal, v tradičních obchodech s potravinami vzrostl z 11% v roce 2015 na 27% v roce 2019, na základě údajů z Informačních Zdrojů Inc. (IRi), maloobchodní balené zboží a společnost pro výzkum trhu zdravotní péče a analýzu dat. Ve fiskálním 3Q20, John B. Sanfilippo & Syn poznamenal, že objem prodeje pro Fischer Recept ořechy poklesly Meziročně v důsledku ztratil distribuce na velkých zákazníků. Navzdory této ztrátě je Fisher Recipe i nadále lídrem v kategorii receptových ořechů.

Obrázek 6: Fisher Recept Libra Podíl na Celkovém AMERICKÉM Trhu s Potravinami

JBSS Zvýšení Podílu na Trhu Fisher Recept

Menších značek, jako například Fisher Troubě Pečené Nikdy Smažené ořechy jsou také zažívá růst podílu na trhu. Podíl pečených nikdy smažených liber Fisher na trzích, které distribuoval, se zvýšil z 2,9% v roce 2017 na 3,3% V roce 2019. Podíl sklizňové libry Orchard Valley v kategorii produkčních ořechů se zvýšil z 0.6% v 2016 na 1.5% V 2019.

kromě toho John B. Sanfilippo & syn výrazně zvýšil distribuci sklizně Orchard Valley. Na Obrázku 7, Orchard Valley Harvest je komodita objem (ACV) podíl v USA vzrostl z 33% v roce 2015 na 48% v roce 2019. ACV % měří procento obchodů prodávajících konkrétní produkt (v tomto případě sklizeň Orchard Valley) vážené velikostí obchodů. Jinými slovy, Orchard Valley výrazně zvýšila svou přítomnost v USA. obchody, ale stále má významný růstový potenciál.

Obrázek 7: Orchard Valley Harvest % Všech Komoditních Objem (ACV) v USA

JBSS Zvýšení Distribuce Orchard Valley Harvest

John B. Sanfilippo & Syn Těží z Rostoucí Snack Trendy

Na makro-úrovni, John B. Sanfilippo & Son má dobrou pozici, aby mohl těžit z rostoucího zájmu o občerstvení a také ze zvýšené spotřeby ořechů. Jako Brendan Honan, viceprezident pro globální marketing značky pro John B. Sanfilippo & Syn říká, „vnímané zdraví výhody snack ořechy a řídit více rostlinných bílkovin vs. živočišných bílkovin má i nadále pozitivní dopad snack matice kategorii.“

na základě údajů z IRi je stav Snack průmyslu 2019, procento spotřebitelů snacking výrazně vzrostl od roku 2010. Brzy ráno se snacking zvyšuje ze 7% v roce 2010 na 26% v roce 2019. Odpoledne se snacking zvyšuje z 51% v roce 2010 na 66% v roce 2019. V pozdních večerních hodinách se snacking zvyšuje z 24% v roce 2010 na 40% v roce 2019. Viz Obrázek 8 Pro více informací.

Obrázek 8: Procent Lidí, Snacking v Různých denních Dobách

Zúžení na svačinu ořechy a matice průmyslu, IRi poznámky snack matice trh rostl o 1,4%, Meziročně v roce 2019, a prodeje nutriční občerstvení a stezka směsi vzrostl o 2,3% Meziročně. Mordor Intelligence, poskytovatel průzkumu trhu, předpokládá, že globální trh s ořechy poroste do roku 2025 téměř o 6% ročně.

dále se domnívám, že ekonomické oživení je dlouhodobě pravděpodobné, protože Mezinárodní měnový fond (MMF) a téměř každý ekonom na světě věří, že globální ekonomika v roce 2021 silně poroste. MMF odhaduje, že globální ekonomika se v roce 2021 rozšíří o 5,4% a americká ekonomika o 4,5%. Fitch Ratings předpokládá globální růst HDP o 5.1% v 2021, a pro „pre-virové úrovně HDP“, které mají být dosaženy v polovině 2022 v USA a později v Evropě. Celkový růst ekonomiky by měl dále přispět k posílení prodeje spotřebního baleného zboží.

JBSS Obchody Pod Jeho Ekonomická účetní Hodnota

i Přes odražení od svých minim Března, na $86/share JBSS stále obchoduje pod jeho 52-týdenní high a pod jeho ekonomická účetní hodnota, nebo ne-růst hodnoty. Při poměru cena-ekonomická účetní hodnota (PEBV) 0,6 očekává trh, že John B.Sanfilippo & son ‚ s NOPAT trvale poklesne o 40%. Toto očekávání se zdá být dlouhodobě příliš pesimistické.

John B. Sanfilippo & současná ekonomická účetní hodnota Son je $ 131 / share-52% vzhůru k aktuální ceně.

JBSS není jen historicky levný proti své vlastní ekonomické účetní hodnotě, ale také ve vztahu k průmyslovým kolegům.

Na obrázku 9 vysvětluje ROIC 76% rozdílu v ocenění pro 23 různých společností zabývajících se balenými potravinami. JBSS obchoduje se slevou pro skupinu, jak ukazuje její pozice pod trendovou linií.

obrázek 9: ROIC Vysvětluje 76% Rozdíl v Ocenění pro Balené Potraviny Firem

je-Li akcie byly k obchodování na paritu s jeho vrstevníky, to by stálo za $110/share – 34% vyšší než současná cena akcií.

John B. Sanfilippo & Syn je Současná Cena Znamená Další Historické Pokles Zisku

Níže, používám reverzní DCF model pro kvantifikaci peněžních toků očekávání pečené do John B. Sanfilippo & aktuální cena akcií Son. Poté analyzuji implikovanou hodnotu akcií na základě různých předpokladů o dopadu COVID-19 na spotřebitelské výdaje a John B. Sanfilippo & budoucí růst peněžních toků syna.

Scénář 1: na základě historických výnosů klesá, historické rozpětí, a historické průměrné tempo růstu HDP, můžu model nejhorší-scénář případu již naznačil John B. Sanfilippo & Syn je současná cena akcií. V tomto scénáři předpokládám:

NOPAT marže klesnout na 1.7% (nejnižší v historii společnosti, kromě negativní marže v letech 2006/2007) v 2020-2022, a zvýšení na 5% (rovná 2019, ve srovnání se 7% TTM) v roce 2023 a poté každý rok
Příjmy spadá 20% (trojnásobný Meziroční pokles příjmů v roce 2007 a výrazně nižší než konsensuální odhady pro 2% růst tržeb) v roce 2020 a nebude růst do roku 2023
Prodej začne znovu růst v roce 2023, ale pouze na 3,5% ročně, což se rovná průměrné globální tempo růstu HDP od roku 1961

V tomto scénáři, kde John B. Sanfilippo & Syna NOPAT pokles 1% zhoršuje ročně v průběhu příštích osmi let (včetně 72% Meziroční pokles v roce 2020), akcie stojí $83/akcii dnes – téměř rovná ceně akcie v době psaní. Podívejte se na matematiku za tímto scénářem reverse DCF.

obrázek 10 porovnává předpokládaný budoucí NOPAT firmy v tomto scénáři s jeho historickým NOPAT. Tento nejhorší scénář naznačuje, že John B. Sanfilippo & synův NOPAT za osm let bude o 4% nižší než jeho 2019 NOPAT. Jinými slovy, tento scénář znamená, že osm let po pandemii COVID-19 se John B.Sanfilippo & zisky syna se nevrátí na současnou úroveň. V každém lepším scénáři, než je tento, JBSS má významný proinflační potenciál,jak ukážu.

Obrázek 10: Aktuální Ocenění Znamená Závažné, Dlouhodobé Pokles Zisku: Scénář 1.

Scénář 2: Středně Dlouhé-Období Zotavení Může Být Velmi Výhodné,

Pokud budu předpokládat, že, stejně jako MMF a téměř každý ekonom na světě, že globální hospodářství odrazí ode dna a vrátí se růst začíná v roce 2021, JBSS je podhodnocené.

V tomto případě, předpokládám, že:

NOPAT marže klesnout na 1,7% (nejnižší v historii společnosti, kromě negativní marže v letech 2006/2007) v roce 2020 a růst do 5% (rovná 2019, ve srovnání se 7% TTM) v roce 2021 a poté každý rok
Příjmy spadá 13% (zdvojnásobit Meziroční pokles příjmů v roce 2007) v roce 2020
Příjmy roste o 4,7% v roce 2021 a 4.8% v roce 2022 (konsensus odhadů), a 3,5% ročně v roce 2023 a poté každý rok, což se rovná průměrné globální tempo růstu HDP od roku 1961

V tomto případě, John B. Sanfilippo & Syna NOPAT roste jen o 2% zhoršuje ročně během příštích deseti let (včetně 70% Meziroční pokles v roce 2020) a akcie v hodnotě $109/akcii dnes – 33% vzhůru na aktuální cenu. Podívejte se na matematiku za tímto scénářem reverse DCF.

Pro srovnání, John B. Sanfilippo & Son rostl NOPAT o 15% ročně v letech 2008 až 2019 a 10% ročně v posledních dvou desetiletích. Nestává se často, aby investoři dostali příležitost koupit silnou firmu v rostoucím odvětví za tak zvýhodněnou cenu.

obrázek 11 porovnává předpokládaný budoucí NOPAT firmy v tomto scénáři s jeho historickým NOPAT.

obrázek 11: předpokládané zisky za předpokladu mírného oživení: Scénář 2.

Udržitelné Konkurenční Výhody Bude Řídit Akcionářem Vytváření Hodnoty,

Zde je shrnutí, proč si myslím, že vodní příkop kolem Johna B. Sanfilippo & podnikání Syna umožní i nadále vytvářet vyšší NOPAT, než je aktuální tržní ocenění znamená. Následující konkurenční výhody pomáhají Johnu B. Sanfilippo & Syn přežít pokles a návrat k růstu, když ekonomika roste znovu:

Silné rozvaze a k dispozici likvidity přežít jakýkoli hospodářský útlum
Vedoucí podíl na trhu v receptu ořechy a rostoucí podíl na trhu v novějších produktů
Větší efektivitu kapitálu a ROIC než jeho vrstevníci
Výkonný kompenzační plán, který incentivizes obezřetné řízení kapitálu

Co se Hluku Obchodníci Slečna s Johnem B. Sanfilippo & Syn

v Těchto dnech, méně investorů soustředit na nalezení kvalitní kapitál měřiče s akcionářem přátelské corporate governance. Místo toho se kvůli šíření obchodníků s hlukem zaměřuje na krátkodobé technické obchodní trendy, zatímco vysoce kvalitní základní výzkum je přehlížen. Zde je stručný přehled toho, co obchodníci s hlukem chybí:

Silné jádro růst zisku v posledních dvou desetiletích
Rostoucí poptávka po občerstvení, ořechy a ořechové výrobky
Ocenění znamená, že ekonomika nikdy zotaví a zisky trvale pokles o 40%

Dividendy Poskytovat Kvalitní Výnos,

John B. Sanfilippo & Syn nemá zpětného odkupu akcií plán, ale, místo toho, návratnost kapitálu akcionářům prostřednictvím výroční a speciální dividendy. Speciální dividenda byla vyplacena v každém roce od roku 2013, ve které se zvýšil od $1/podíl v roce 2013 na $2.40/podíl v roce 2019. Firma začala vyplácet standardní roční dividendu v roce 2018, která se zvýšila z 0,50 USD / akcii na 0,60 USD / akcii v roce 2019. Pokud by si firma udržela svou roční a speciální dividendu, investoři těží z dividendového výnosu 3,7%. Ve svém fiskálním konferenčním hovoru 3Q20 firma uvedla: „určitě jsme odhodláni vyplácet naši pravidelnou roční dividendu v srpnu.“

nejdůležitější bylo, že od roku 2015 do roku 2019, firma generované více v free cash flow ($200 milionů), než je vyplacena v dividendách ($153 milionů), nebo v průměru 9 milionů dolarů přebytek každý rok. Firmy s peněžními toky vyššími než výplaty dividend mají vyšší pravděpodobnost udržení a růstu dividend.

Konsensu Porazit nebo Známky Oživení By mohly Poslat Akcie Vyšší,

Podle Seeking Alpha údaje, konsensus odhadů (které jsou převzaty z pouze jeden analytik pokrývající firmy) pro John B. Sanfilippo & Syn skutečně zvýšil v posledních měsících, jako COVID-19 pandemie za předpokladu zvýšení prodeje. Na konci ledna 2020 odhady konsensu stanovily John B. Sanfilippo & son ‚ s 2020 EPS na 4.10 / share. Konsensuální odhady nyní očekávají 2020 EPS $ 4.74 / share. Odhady roku 2021 sledují podobný trend, ale ve skutečnosti zůstávají pod odhady roku 2020. Na konci ledna 2021 EPS konsensus činil $ 3.62 / share, což je nyní $ 4.07 / share.

Tyto vyšší očekávání by měla být žádný problém pro dobře-spustit podnikání porazit konsensu, pokud není v tomto čtvrtletí, a pak možná další, zejména pokud další pobyt doma rozkazy jsou vydány, a spotřebitelé zásobili potravinami produkty znovu. Ačkoli moje současné skóre zkreslení výdělků, což je krátkodobý ukazatel pravděpodobnosti porazit nebo zmeškat očekávání, pro Johna B. Sanfilippo & syn je“ In-line“, zvýšená poptávka kupředu by mnohem snáze překonala výdělky. John B. Sanfilippo & Syn má porazit zisk odhadů v každém z posledních čtyř čtvrtletí, a tak znovu může poslat akcie vyšší.

a Konečně, zatímco John B. Sanfilippo & Syn může dojít k dočasné zvýšení prodeje během pandemie nějaké jasnosti nebo známky oživení v globální ekonomice by poslat akcie vyšší než dlouhodobé. Zdravá ekonomika, s dostatečnými spotřebitelskými výdaji, poskytuje nejlepší dlouhodobou dráhu růstu a příležitost pro pokračující růst tržeb.

Insider Trading and Short Interest Trends

za posledních 12 měsíců zasvěcenci koupili 23 tisíc akcií a prodali 63 tisíc akcií za čistý efekt 40 tisíc prodaných akcií. Tyto prodeje představují méně než 1% nesplacených akcií.

v současné době je prodáno 523 tisíc akcií krátce, což odpovídá 6% akcií nesplacených a jen něco málo přes šest dní na pokrytí. Krátký úrok je nižší o 2% oproti předchozímu měsíci, ale stále minimální.

Kritické Detaily Našel ve Finančních Zprávách o Mé Firmě Robo-Analytik Technologie

Jako investoři se zaměřují více na základní výzkum, výzkum automatizační techniky je zapotřebí analyzovat všechny zásadní finanční údaje ve finančních zprávách, jak je znázorněno na Harvard Business School a MIT Sloan papír, „Základní Zisk: Nové Údaje a Důkazy“.

Níže jsou podrobnosti o úpravách jsem se na základě Robo-Analytik zjištění John B. Sanfilippo & Syna 2019 10-K:

Výkazu zisku a ztráty: Provedl jsem úpravy ve výši 10 milionů dolarů s čistým efektem odstranění 3 milionů dolarů v neprovozních výdajích (<1% příjmů). Můžete vidět všechny úpravy provedené na John B. Sanfilippo & výkaz zisku a ztráty syna zde.

rozvaha: provedl jsem úpravy ve výši 50 milionů dolarů, abych vypočítal investovaný kapitál s čistým zvýšením o 33 milionů dolarů. Jedna z největších úprav byla 9 milionů dolarů v jiném úplném výsledku. Tato úprava představovala 3% vykázaných čistých aktiv. Můžete vidět všechny úpravy provedené na John B. Sanfilippo & rozvaha syna zde.

ocenění: provedl jsem úpravy ve výši 93 milionů dolarů s čistým účinkem snížení hodnoty akcionářů o 93 milionů dolarů. Nebyly provedeny žádné úpravy, které by zvýšily hodnotu akcionářů. Kromě celkového dluhu byla jednou z nejvýraznějších úprav hodnoty akcionářů podfinancovaná penze ve výši 25 milionů dolarů. Tato úprava představuje 3% tržní kapitalizace společnosti John B.Sanfilippo & son. Podívejte se na všechny úpravy Johna. B. Sanfilippo & ocenění syna zde.

Atraktivní finanční Prostředky, Které Drží JBSS

tyto finanční prostředky obdrží atraktivní-nebo-lepší hodnocení a přidělit výrazně John B. Sanfilippo & Syn:

Invesco S&P Small Cap Spotřební zboží ETF (PSCC) PSCC – 3.7% přidělování a atraktivní klientů
Invesco Dynamické Jídlo & Nápoje ETF (PBJ) PBJ – 3.1% alokace a atraktivní klientů
James Micro Cap Fond (JMCRX) – 2.3% alokace a atraktivní klientů
Royce Speciální akciový Fond (RYSEX) – 2.2% alokace, a velmi atraktivní klientů

Zveřejnění: David Trainer, Kyle Guske II, a Matt Shuler, nedostanou žádnou náhradu psát o žádné konkrétní zásoby, stylu, nebo téma.

Moje firma základní příjmy jsou vyšší míra zisku, jak bylo prokázáno v Základní Zisk: Nová Data & Důkazy papír profesoři na Harvard Business School (HBS) & MIT Sloan. Papír empiricky ukazuje, že má firma data je lepší, aby se „Provozní zisk Po odpisech“ a „zisk Před Zvláštní Položky“ z Compustat, ve vlastnictví S&P Global (SPGI).

Získejte to nejlepší z Forbes do vaší schránky s nejnovějšími poznatky od odborníků z celého světa.

načítání …

Napsat komentář Zrušit odpověď na komentář