Nel 1715, la Francia era essenzialmente insolvente come nazione. Anche se le tasse sono state aumentate a livelli estremamente elevati, la guerra buco lasciato nel tesoro francese era troppo profondo. La Francia ha cominciato a default sul suo debito in essere e il valore della sua moneta d’oro e d’argento whipsawed come la gente temeva per il futuro della nazione. La Francia si rivolse a John Law per risolvere i suoi problemi. Law era un esule scozzese-ha ucciso un uomo in un duello-il cui talento sia nel gioco d’azzardo che nella finanza gli ha dato un grande peso con il governo.
Law pensava che fosse l’imprevedibile offerta di oro e argento a rallentare l’economia piuttosto che un vero problema economico. Passando alla carta, ragionò, più valuta potrebbe essere emessa e il commercio accelererebbe. Ha creato una banca che ha preso depositi in moneta, ma ha emesso prestiti e prelievi in carta. La banca di Law ha accumulato le sue riserve attraverso un’emissione di azioni e ha anche realizzato un buon profitto gestendo le esigenze finanziarie del governo.
Law decise di espandersi acquisendo la Mississippi Company. La società deteneva un monopolio governativo sul commercio con la Louisiana francese. Sotto l’influenza della legge, le carte della società sono cresciute fino a includere la riscossione delle imposte e tutto il commercio al di fuori dell’Europa. Il prezzo delle azioni è aumentato e la quantità di denaro necessaria per acquistare azioni Mississippi significava che dovevano essere stampati più soldi.
Sfortunatamente, la gente voleva oro e argento quando prendevano profitti. Law limitò la redenzione in oro e argento per evitare di esaurire le sue riserve. Ciò ha rimosso la valuta cartacea della Francia dallo standard oro e argento e l’ha messa sullo standard del prezzo delle azioni della società del Mississippi. La quantità di carta moneta a galla era ora molte volte le riserve effettive di oro e argento e iperinflazione impostato in.
Rendendosi conto che il prezzo delle azioni stava notevolmente sopravvalutando la ricchezza di pelli di castoro e oro nelle colonie francesi, Law tentò un rallentamento controllato. Ha deprezzato la valuta e le azioni della metà, ma la decisione ha innescato una frenesia di vendita che ha spinto il prezzo delle azioni in forte calo. La moneta cartacea divenne inutile e Law si ritrovò di nuovo in esilio.
Poiché si è verificato nello stesso anno della bolla dei Mari del Sud, la bolla del Mississippi è spesso confusa con la sua controparte britannica. La bolla del Mississippi è in realtà più un errore valutario che una vera bolla speculativa. (Per la lettura correlata, vedere: Crash del mercato: cosa sono crash e bolle?)