Exchangeコントロール

Exchangeコントロールとは何ですか?

為替管理は、通貨の購入および/または販売に政府が課す制限です。 これらのコントロールは、国が為替レートのボラティリティを作成することができ、通貨の流入と流出を制限することにより、より良い経済を安定さ すべての国が少なくとも合法的にこの措置を採用することはできません。国際通貨基金の協定第14条では、いわゆる過渡的な経済を持つ国だけが為替管理を採用することを認めています。

交換規制の理解

多くの西ヨーロッパ諸国は、第二次世界大戦直後に交換規制を実施しましたが、戦後の大陸経済が着実に強化されるにつれて、徐々に段階的に廃止され、例えば英国は1979年に最後の制限を撤廃しました。 弱いおよび/または発展途上国は、一般的に自国通貨に対する投機を制限するために外国為替管理を使用しています。 彼らはしばしば同時に資本規制を導入し、国内の外国投資額を制限する。

交換コントロールは、いくつかの一般的な方法で強制できます。 政府は、特定の外貨の使用を禁止し、地元の人々がそれを所有することを禁止することができます。 また、彼らは投機を阻止するために固定為替レートを課すことができ、政府が承認した交換機に任意またはすべての外国為替を制限したり、国にインポー

コントロールを阻止するための措置

企業が通貨コントロールを回避し、通貨エクスポージャーをヘッジするために使用する戦術の一つは、先物契約 これらの取り決めにより、ヘッジは、特定の先物日に、主要通貨に対して合意されたレートで、取引不可能な通貨の特定の量を売買するように手配します。 満期時には、他の通貨での決済はコントロールによって禁止されているため、損益は主要通貨で決済されます。

多くの発展途上国の為替管理は、先物契約を許可していないか、または必須輸入品を購入するなどの限られた目的のために居住者が使用するこ その結果、為替規制のある国では、現地通貨規制が国外で施行されることができないため、通常、成果物ではない転送がオフショアで実行されます。 積極的なオフショアNDF市場が運営されている国には、中国、フィリピン、韓国、アルゼンチンが含まれます。

アイスランドの為替コントロール

アイスランドは、金融危機時の為替コントロールの使用の最近の注目すべき例を提供しています。 約334,000人の小さな国、アイスランドは2008年にその経済の崩壊を見ました。 漁業を基盤とした経済は、3大銀行（Landsbanki、Kaupthing、Glitnir）によって徐々に本質的に巨大なヘッジファンドに変わり、その資産は国全体の経済生産量の14倍を測定しました。

国は、銀行が支払った高金利を利用して資本の巨大な流入から、少なくとも最初は、恩恵を受けました。 しかし、危機が襲ったとき、現金を必要とする投資家はアイスランドから彼らのお金を引き出し、現地通貨、クローナを急落させました。 銀行も崩壊し、経済はIMFから救助パッケージを受け取った。

交換制御を解除し、新しいものを課す

交換制御の下で、高収量のオフショアクローナ口座を保有している投資家は、国に戻ってお金を持って 2017年3月、中央銀行はクローナの為替規制の大部分を解除し、アイスランドと外貨の国境を越えた移動を再び可能にした。 しかし、中央銀行はまた、新たな準備金の要件を課し、国の経済へのホットマネーの流れを制御するために、その外国為替ルールを更新しました。

為替管理が行われている間にアイスランドの保有を清算することができなかった外国人投資家との紛争を解決するために、中央銀行は、当時の通常の為替レートから約20パーセント割引の為替レートで自国の通貨保有を購入することを提案した。 アイスランドの議員はまた、クローナ建て国債の外国保有者に、割引料金でアイスランドに売却するか、債券の満期時に無期限に低金利口座に利益を