Gå nødder til John B. Sanfilippo & Søn

assorteret nødder baggrund, stor blanding frø. rå fødevarer: pecan, hasselnødder, valnødder, pistacienødder, mandler, macadamia, kasjov, peanut og andre

På trods af at se øget efterspørgsel, da COVID-19-pandemien fik mange forbrugere til at indlæse hjemmevarer, handler dette vertikalt integrerede forbrugeremballerede fødevarefirma som om overskuddet permanent vil falde fremad. Investorer med udsigt over John B. Sanfilippo & Søn (JBSS) er i fareområdet. På trods af rebounding fra sin Marts lav, er der stadig værdi i denne lange ide.

Baby smidt ud med badevandet

jeg lavede først John B. Sanfilippo & Søn en lang ide i November 2017 og lukkede stillingen i November 2018. Lukning af denne position var imidlertid for tidligt, da bestanden har overgået siden min oprindelige artikel (+37% vs. s&P +21%) firmaets overskud er forbedret lige siden. På trods af at den stiger fra sine nedture i Marts, jbss handler stadig langt under sit højdepunkt før COVID-markedsnedbrud og er betydeligt undervurderet.

John B. Sanfilippo & søns historie om overskudsvækst

John B. Sanfilippo & Søn har en stærk historie med overskudsvækst. I løbet af det sidste årti har John B. Sanfilippo & Son vokset omsætningen med 5% sammensat årligt og kerneindtjeningen med 23% sammensat årligt pr.Figur 1. Kerneindtjeningen giver et bedre mål for rentabilitet og sandere indsigt i værdiansættelse end lignende mål for overskud fra ældre dataleverandører.

længere sigt, John B. Sanfilippo & søn er vokset kerneindtjeningen med 18% sammensat årligt i løbet af de sidste to årtier. Virksomheden øgede sin kerneindtjeningsmargin år-over-år (YoY) i to af de sidste tre år og fra 1% i 2009 til 6% i den efterfølgende tolvmånedersperiode (TTM).

Figur 1: Kerneindtjening & omsætningsvækst i løbet af det sidste årti

John B. Sanfilippo & sons stigende rentabilitet hjælper virksomheden med at generere positiv fri pengestrøm (FCF) i otte af de sidste ti år og en kumulativ $200 millioner (21% af markedsdækningen) i løbet af de sidste fem år. John B. Sanfilippo & Sons $60 millioner i FCF over TTM-perioden svarer til et 6% FCF-udbytte, hvilket er højere end forbrugernes ikke-cykliske sektorgennemsnit på 5%.

udøvende kompensationsplan tilskynder forsigtig kapitalforvaltning

uanset makromiljøet skal investorer kigge efter virksomheder med udøvende kompensationsplaner, der direkte tilpasser ledernes interesser med aktionærernes interesser. Kvalitet corporate governance holder ledere ansvarlige over for aktionærerne ved at tilskynde dem til at allokere kapital forsigtigt.

John B. Sanfilippo & Søns årlige incitamentskompensation udbetales som en kontant bonus og repræsenterer hvor som helst fra 28-44% af kompensationen afhængigt af den udøvende. Denne kontante bonus er baseret på Sanfilippo-Værditilvækstplanen (SVA-planen). SVA-planen belønner ledere for YoY-forbedring i økonomisk fortjeneste (hvad jeg kalder økonomisk indtjening). Virksomheden definerer økonomisk fortjeneste som netto driftsresultat efter skat minus en kapitaltilførsel, der bestemmes ved at multiplicere de vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger (VACC) på 9% med den investerede kapital i virksomheden.Kompensationsudvalget mener, at brug af YoY SVA-forbedring ” motiverer plandeltagerne til at forbedre vores virksomheds økonomiske resultater og mere effektivt styre dens arbejds-og faste kapital ved at tilskynde til produktiv brug af kapitalressourcer i forhold til deres omkostninger.”

fokus på økonomisk fortjeneste og forsigtig forvaltning af kapital justerer ledernes og aktionærernes interesser og sikrer, at ledere holdes ansvarlige for at skabe aktionærværdi. John B. Sanfilippo & Son har forbedret sit afkast på investeret kapital (ROIC) fra 10% i 2015 til 18% TTM, mens den øgede sin økonomiske indtjening fra $21 millioner til $45 millioner over samme tid.

Balance giver likviditet til at overleve krisen

virksomheder med stærk likviditet er bedre positioneret til at overleve makroøkonomisk usikkerhed. John B. Sanfilippo & Søn har likviditeten til at overleve den nuværende økonomiske afmatning. Ved udgangen af finanspolitisk 3k20 (periode, der slutter 26. marts 2020) John B. Sanfilippo & Son havde 76 millioner dollars i tilgængelig likviditet under sin revolverende kreditfacilitet.

i værste fald, hvor John B. Sanfilippo & Son genererer ingen indtægter, kunne virksomheden operere i over ni måneder med sin tilgængelige likviditet, før den havde brug for yderligere kapital. Dette scenario antager Jon B. Sanfilippo & Son opretholder Salgs-og administrationsomkostninger ($23 millioner i finanspolitiske 3k20), renteudgifter og leje og diverse udgifter på nuværende niveau.

det er dog meget usandsynligt, at John B. Sanfilippo & sønens indtægter ville gå til nul, da dets produkter stadig sælges gennem dagligvarer og detailsteder over hele landet. Mens makroøkonomisk usikkerhed har påvirket andre industrier mere alvorligt, er fødevarer en af en håndfuld vigtige ting, som vi ikke kan gå uden.som jeg bemærkede i min oprindelige lange ide, John B. Sanfilippo & Son har lagt mere vægt på sin forbrugerforretning siden ~2007. Skiftet fra en mere kommerciel ingrediensudbyder til en forbrugsvareudbyder giver virksomheden mere kontrol over prisfastsættelse og mulighed for øget salg og marginer.

før den nuværende krise, John B. Sanfilippo & Sons rentabilitet trender højere og i et hurtigere tempo end sine konkurrenter. Denne forbedrede rentabilitet er et bevis på virksomhedens investering i infrastruktur (fabriksautomatisering, maskinopgraderinger) og øget distribution over hele landet. Med forbedret rentabilitet og en stærk balance, John B. Sanfilippo & Son kan ikke kun overleve nedgangen, men er godt positioneret til at tage markedsandel fra svagere fødevareproduktfirmaer, når økonomien kommer sig.

per figur 2, John B. Sanfilippo & Sons netto driftsresultat efter skat (NOPAT) margin er forbedret fra 4% i 2015 til 7% TTM. I løbet af samme tid forbedrede det markedsvægtede gennemsnit på 22 andre emballerede Fødevarefirmaer kun fra 11% til 12%. Denne peer-gruppe omfatter Kraft Heins Co. (KHC), J&J Snack Foods (JJSF), Kellogg Company (K), General Mills (GIS) og mere.

figur 2: NOPAT Margin Vs. Peers

med ledere, der er tilskyndet til at fokusere på brugen af kapital og dets ledsagende omkostninger, ville jeg forvente, at John B. Sanfilippo & son udmærker sig i sin samlede kapitaleffektivitet. John B. Sanfilippo & Sons investerede kapitaldrejninger, et mål for balanceeffektivitet, er steget fra 2, 5 i 2015 til 2, 7 TTM. Peer-koncernens markedsvægtede gennemsnitlige investerede kapitalomdrejninger er faldet en smule fra 0.7 til 0.6 i løbet af samme tid.

figur 3: investeret kapital vender Vs. Peers

Jbss investerede kapital vender Vs Peers

kombinationen af stigende marginer og investeret kapital drejer drev John B. Sanfilippo & sønns afkast af investeret kapital (ROIC) højere. Per Figur 4, John B. Sanfilippo & Sons ROIC er forbedret fra 10% i 2015 til 18% TTM, mens den markedsvægtede gennemsnitlige ROIC for jævnaldrende stort set har været stillestående ~7% i løbet af samme tid.

figur 4: ROIC vs. Peers

mad er en nødvendighed, pandemi eller ej

mens covid-19-pandemien har fået nogle industrier, såsom fritidsudgifter, til at se efterspørgslen fordampe på kort sigt, John B. Sanfilippo & Son er i en unik position til at drage fordel af øget efterspørgsel.

i marts 2020 John B. Sanfilippo & Sons salgsmængde steg med 24% YoY, hvoraf en tredjedel det anslåede firma kunne tilskrives forbrugere, der lagrede bagning, snacking og andre fødevarer (dvs.pantry-indlæsning). Den samlede salgsmængde i forbrugerkanalen steg 19% YoY i finanspolitisk 3k20 (periode, der slutter 26.marts 2020).

virksomhedens evne til at øge salget under den globale pandemi har imidlertid isoleret det fra markedskrakket.

voksende tilstedeværelse på tværs af møtrik markedet

som en del af sine bestræbelser på at vokse sin forbrugervirksomhed, John B. Sanfilippo & Son har introduceret nye mærker og produkter, såsom Orchard Valley Harvest, Fisher ovn ristede aldrig stegte nødder, egern mærke, og sydlige stil nødder, samtidig udvide sin distribution.

succesen med denne strategi kan ses i firmaets skiftende indtægtsmakeup. Per figur 5, 73% af John B. Sanfilippo & Sons omsætning kommer fra sit Forbrugersegment, hvor 16% og 11% kommer fra henholdsvis de kommercielle ingredienser og Kontraktemballagesegmenter. I 2007 udgjorde Forbrugersegmentet kun 51% af omsætningen, og det kommercielle Ingredienssegment udgjorde 32% af omsætningen.

figur 5: John B. Sanfilippo & Son omsætning af salgskanal – TTM

endnu vigtigere, John. B. Sanfilippo & Son har vokset disse mærkers markedsandel inden for det større amerikanske fødevaremarked.figur 6 er Fischer Recipe nuts ‘ pundandel eller andelen af de samlede solgte pund i traditionelle købmandsforretninger steget fra 11% i 2015 til 27% i 2019 baseret på data fra Information Resources Inc. (IRi), en detailpakket vare og sundhedsvæsenets markedsundersøgelses-og dataanalysefirma. I finanspolitisk 3K20 bemærkede John B. Sanfilippo & Son, at salgsmængden for Fischer opskrift nødder faldt YoY som følge af tabt distribution hos en stor kunde. På trods af dette tab, Fisher Recipe er fortsat førende inden for brandaktier i kategorien opskrift nødder.

figur 6: Fisher opskrift Pund andel i det samlede amerikanske fødevaremarked

JBSS stigende markedsandel Fisher opskrift

mindre mærker, såsom Fisher ovn ristede aldrig stegte nødder oplever også markedsandele vækst. Fisher ovnbrændt aldrig stegt Pund andel på markeder, der distribueres, er steget fra 2.9% i 2017 til 3.3% i 2019. Orchard Valley Harvest Pund andel af producer nut kategori er steget fra 0.6% i 2016 til 1.5% i 2019.

desuden John B. Sanfilippo & Søn har i høj grad øget Orchard Valley Harvest distribution. Per Figur 7 er Orchard Valley Harvest ‘ s all commodity volume (ACV) procent i USA steget fra 33% i 2015 Til 48% i 2019. ACV % måler procentdelen af butikker, der sælger et bestemt produkt (i dette tilfælde Orchard Valley Harvest) vægtet efter butikkernes størrelse. Med andre ord har Orchard Valley i høj grad øget sin tilstedeværelse i USA. butikker, men har stadig et betydeligt vækstpotentiale.

Figur 7: Orchard Valley Harvest % all Commodity Volume (ACV) i USA

Jbss stigende Distribution Orchard Valley Harvest

John B. Sanfilippo& søn drager fordel af stigende snacktrends

på makroniveau, John B. Sanfilippo & Son er godt positioneret til at drage fordel af den voksende interesse for snackfødevarer samt det øgede forbrug af nødder. Som Brendan Honan, vicepræsident global brand marketing for John B. Sanfilippo & Son udtrykker det, “de opfattede sundhedsmæssige fordele ved snacknødder og drevet til mere plantebaseret protein vs. animalsk protein har fortsat en positiv indflydelse på snacknødkategorien.”

baseret på data fra IRi ‘ s The State of the Snack Industry 2019 er procentdelen af forbrugere, der snacker, steget markant siden 2010. Om morgenen er snacking steget fra 7% i 2010 til 26% i 2019. Om eftermiddagen er snacking steget fra 51% i 2010 til 66% i 2019. I den sene aften er snacking steget fra 24% i 2010 til 40% i 2019. Se figur 8 for flere detaljer.

figur 8: Procent af mennesker Snacking på forskellige tidspunkter af dagen

indsnævring på Snack Nødder og møtrik industrien, iri bemærker snack møtrik markedet voksede 1.4% yoy i 2019, og salget af ernæringsmæssige snacks og trail blandinger voksede 2.3% yoy. Mordor Intelligence, en markedsundersøgelsesudbyder, projicerer det globale nødmarked vil vokse næsten 6% sammensat årligt gennem 2025.

desuden tror jeg, at et økonomisk opsving sandsynligvis er på lang sigt, da Den Internationale Valutafond (IMF) og næsten enhver økonom i verden tror, at den globale økonomi vil vokse kraftigt i 2021. IMF vurderer, at den globale økonomi vil vokse med 5,4% og den amerikanske økonomi med 4,5% i 2021. Fitch Ratings projicerer den globale BNP-vækst på 5,1% i 2021 og for “pre-virus niveauer af BNP”, der skal nås i midten af 2022 i USA og senere i Europa. Den samlede vækst i økonomien bør yderligere bidrage til at styrke salget af forbrugeremballerede varer.

JBSS handler langt under sin økonomiske bogførte værdi

På trods af rebounding fra sine Marts-nedture handler jbss på $86 / share stadig langt under sin 52-ugers høje og under dens økonomiske bogførte værdi eller ingen vækstværdi. Til et pris-til-økonomisk bogført værdi (PEBV) – forhold på 0, 6 forventer markedet, at John B. Sanfilippo & Sons NOPAT permanent falder med 40%. Denne forventning virker alt for pessimistisk på lang sigt.

John B. Sanfilippo& Søns nuværende økonomiske bogførte værdi er $131 / aktie – en 52% opadrettede til den aktuelle pris.

JBSS er ikke kun historisk billig mod sin egen økonomiske bogførte værdi, men også i forhold til branchens jævnaldrende.i figur 9 forklarer ROIC 76% af forskellen i værdiansættelse for 23 forskellige emballerede fødevarevirksomheder. JBSS handler med rabat til gruppen som vist ved sin position under trendlinjen.

figur 9: ROIC forklarer 76% af forskellen i værdiansættelse for emballerede Fødevarefirmaer

hvis aktien skulle handle på paritet med sine jævnaldrende, ville det være værd $110/aktie – 34% over den nuværende aktiekurs.

John B. Sanfilippo& Søns nuværende pris indebærer et andet historisk fald i overskuddet

nedenfor bruger jeg min omvendte DCF-model til at kvantificere pengestrømsforventningerne bagt i John B. Sanfilippo & Søns aktuelle aktiekurs. Derefter analyserer jeg den implicitte værdi af aktien baseret på forskellige antagelser om COVID-19s indvirkning på forbrugerudgifterne og John B. Sanfilippo & Sons fremtidige vækst i pengestrømme.

Scenario 1: ved hjælp af historiske indtægtsfald, historiske marginer og gennemsnitlige historiske BNP-vækstrater kan jeg modellere det værst tænkelige scenario, der allerede er underforstået af John B. Sanfilippo & Sons nuværende aktiekurs. I dette scenario antager jeg:

NOPAT margener falder til 1.7% (laveste i virksomhedens historie, eksklusive negativ margin i 2006/2007) i 2020-2022 og stige til 5% (svarende til 2019 sammenlignet med 7% TTM) i 2023 og hvert år derefter
omsætningen falder 20% (tredobbelt YoY-indtægtsfaldet i 2007 og langt under konsensusestimater for 2% omsætningsvækst) i 2020 og vokser først i 2023
salget begynder at vokse igen i 2023, men kun på 3,5% om året, hvilket er lig med den gennemsnitlige globale BNP-vækstrate siden 1961

i dette scenario, hvor John B. Sanfilippo & Sons NOPAT falder 1% sammensat årligt i løbet af de næste otte år (inklusive et 72% YoY – fald i 2020), bestanden er værd $83/aktie i dag-næsten lig med aktiekursen i skrivende stund. Se matematikken bag dette omvendte DCF-scenarie.

Figur 10 sammenligner firmaets underforståede fremtidige NOPAT i dette scenario med dets historiske NOPAT. Dette værst tænkelige scenario indebærer John B. Sanfilippo & sønens NOPAT otte år fra nu vil være 4% under sin 2019 NOPAT. Med andre ord indebærer dette scenarie, at otte år efter COVID-19-pandemien, John B. Sanfilippo & Søns overskud ikke er kommet sig til deres nuværende niveau. I ethvert scenario bedre end denne har JBSS et betydeligt opadrettet potentiale, som jeg vil vise.

Figur 10: nuværende værdiansættelse indebærer alvorlige, langsigtede fald i overskud: Scenario 1

scenarie 2: Moderat langsigtet opsving kan være meget rentabelt

Hvis jeg antager, ligesom IMF og næsten enhver økonom i verden, at den globale økonomi rebounds og vender tilbage til vækst startende i 2021, er JBSS undervurderet.

i dette scenario antager jeg:

NOPAT-marginer falder til 1,7% (laveste i virksomhedens historie, eksklusive negativ margin i 2006/2007) i 2020 og stiger til 5% (svarende til 2019 sammenlignet med 7% TTM) i 2021 og hvert år derefter
omsætningen falder 13% (dobbelt yoy-omsætningsfaldet i 2007) i 2020
omsætningen vokser med 4,7% i 2021 og 4.8% i 2022 (konsensusestimater) og 3,5% om året i 2023 og hvert år derefter, hvilket er lig med den gennemsnitlige globale BNP – vækstrate siden 1961

i dette scenario, John B. Sanfilippo & Sons NOPAT vokser kun med 2% sammensat årligt i løbet af det næste årti (inklusive et fald på 70% i 2020), og aktien er mindre end værd $109/del i dag-en 33% upside til den aktuelle pris. Se matematikken bag dette omvendte DCF-scenarie.

til sammenligning, John B. Sanfilippo & søn voksede NOPAT med 15% sammensat årligt fra 2008 til 2019 og 10% sammensat årligt i løbet af de sidste to årtier. Det er ikke ofte, at investorer får mulighed for at købe et stærkt firma i en voksende industri til en sådan nedsat pris.

Figur 11 sammenligner firmaets underforståede fremtidige NOPAT i dette scenario med dets historiske NOPAT.

Figur 11: implicit overskud under forudsætning af moderat opsving: Scenario 2

bæredygtige konkurrencefordele vil Drive aktionær værdiskabelse

Her er en oversigt over, hvorfor jeg tror, at voldgraven omkring John B. Sanfilippo & Sons forretning vil gøre det muligt for den at fortsætte med at generere højere NOPAT end den nuværende markedsvurdering indebærer. Følgende konkurrencemæssige fordele hjælper John B. Sanfilippo & Søn overlever nedgangen og vender tilbage til vækst, når økonomien vokser igen:

stærk balance og tilgængelig likviditet for at overleve enhver økonomisk afmatning
førende markedsandel i opskriftsnødder og voksende markedsandel i nyere produkter
større kapitaleffektivitet og ROIC end sine jævnaldrende
udøvende kompensationsplan, der tilskynder til forsigtig kapitalstyring

hvilke støjhandlere savner med John B. Sanfilippo & Søn

i disse dage fokuserer færre investorer på at finde kvalitetskapitalallokatorer med aktionærvenlig virksomhedsledelse. I stedet for på grund af spredningen af støjhandlere er fokus på kortsigtede tekniske handelstendenser, mens grundforskning af høj kvalitet overses. Her er en hurtig oversigt over, hvilke støjhandlere der mangler:

stærk kerneindtjeningsvækst i løbet af de sidste to årtier
voksende efterspørgsel efter snacknødder og nødprodukter
værdiansættelse indebærer, at økonomien aldrig kommer sig, og overskuddet falder permanent med 40%

udbytte giver Kvalitetsudbytte

John B. Sanfilippo& Søn har ingen tilbagekøbsplan for aktier, men returnerer i stedet kapital til aktionærerne gennem årlige og særlige udbytter. Det særlige udbytte er blevet udbetalt hvert år siden 2013, i hvilket tidsrum det er steget fra $1/aktie i 2013 til $2,40/aktie i 2019. Virksomheden begyndte at betale et standardårligt udbytte i 2018, som er steget fra $0.50/share til $0.60/share i 2019. Hvis virksomheden skulle opretholde sit årlige og særlige udbytte, drager investorer fordel af et udbytte på 3,7%. I sin finanspolitiske 3k20 konferenceopkald, firmaet erklærede ” Vi er bestemt forpligtet til at betale vores regelmæssige årlige udbytte i August.”

vigtigst af alt, fra 2015 til 2019 genererede firmaet mere i i fri pengestrøm ($200 millioner), end det udbetalte i udbytte ($153 millioner) eller et gennemsnitligt overskud på $9 millioner hvert år. Virksomheder med pengestrømme, der er større end udbyttebetalinger, har større sandsynlighed for at opretholde og vokse udbytte.

et Konsensusslag eller tegn på bedring kunne sende aktier højere

ifølge Seeking Alpha-data er konsensusestimater (som kun er taget fra en analytiker, der dækker firmaet) for John B. Sanfilippo & søn er faktisk steget i de seneste måneder, da COVID-19-pandemien gav et løft til salget. I slutningen af januar 2020 blev konsensusestimater bundet John B. Sanfilippo & sønens 2020 EPS til 4.10/share. Konsensusestimater forventer nu 2020 EPS på $4.74 / aktie. 2021-estimater følger en lignende tendens, men forbliver faktisk under 2020-estimater. I slutningen af januar var 2021 EPS-konsensus $3.62/share, som nu er $4.07/share.

disse højere forventninger bør ikke være noget problem for en veldrevet virksomhed at slå konsensus, hvis ikke dette kvartal, så måske det næste, især hvis der udstedes yderligere hjemmeordrer, og forbrugerne lager op på fødevarer igen. Selvom Min nuværende Indtjeningsforvrængningsscore, hvilket er en kortvarig indikator for sandsynligheden for at slå eller gå glip af forventningerne, for John B. Sanfilippo & søn er “In-line”, øget efterspørgsel fremad ville gøre det meget lettere at slå indtjeningen. John B. Sanfilippo & Søn har slået indtjeningsestimater i hvert af de sidste fire kvartaler, og det kan igen sende aktier højere.

endelig, mens John B. Sanfilippo& søn kan opleve et midlertidigt løft til salget under pandemien, vil enhver klarhed eller tegn på et opsving i den globale økonomi sende aktier højere på lang sigt. En sund økonomi med rigelige forbrugsudgifter giver den bedste langsigtede vækstbane og mulighed for fortsat opadgående salgsvækst.

insiderhandel og tendenser med kort rente

i løbet af de sidste 12 måneder har insidere købt 23 tusind aktier og solgt 63 tusind aktier til en nettoeffekt på 40 tusind solgte aktier. Disse salg udgør mindre end 1% af de udestående aktier.

der sælges i øjeblikket 523 tusind aktier kort, hvilket svarer til 6% af de udestående aktier og lidt over seks dage til dækning. Kort rente er nede 2% fra den foregående måned, men stadig minimal.

kritiske detaljer fundet i finansielle arkiver af mit firmas Robo-analytiker teknologi

da investorer fokuserer mere på grundforskning, er forskningsautomatiseringsteknologi nødvendig for at analysere alle de kritiske økonomiske detaljer i finansielle arkiver som vist i Harvard Business School og MIT Sloan paper, “Core indtjening: nye Data og beviser”.

nedenfor er detaljer om de justeringer, jeg foretager baseret på Robo-analytiker fund i John B. Sanfilippo & sønens 2019 10-k:

resultatopgørelse: Jeg lavede $10 millioner af justeringer med en nettoeffekt af at fjerne $3 millioner i ikke-driftsomkostninger (<1% af omsætningen). Du kan se alle justeringer foretaget til John B. Sanfilippo & Søns resultatopgørelse her.

Balance: jeg lavede $50 millioner af justeringer for at beregne investeret kapital med en nettostigning på $ 33 millioner. En af de største justeringer var $ 9 millioner i anden totalindkomst. Denne justering udgjorde 3% af de indberettede nettoaktiver. Du kan se alle de justeringer, der er foretaget til John B. Sanfilippo & sønens balance her.

værdiansættelse: jeg lavede $ 93 millioner af justeringer med en nettoeffekt af faldende aktionærværdi med $93 millioner. Der var ingen justeringer, der øgede aktionærværdien. Bortset fra den samlede gæld var en af de mest bemærkelsesværdige justeringer af aktionærværdien 25 millioner dollars i underfinansierede pensioner. Denne justering repræsenterer 3% af John B. Sanfilippo & Sons markedsdækning. Se alle justeringer til John. B. Sanfilippo & sønens værdiansættelse her.

attraktive fonde, der holder JBSS

følgende fonde modtager en attraktiv eller bedre rating og tildeler betydeligt til John B. Sanfilippo & Søn:

Invesco s&p Small Cap Consumer Staples ETF (PSCC) PSCC-3,7% tildeling og attraktiv rating
Invesco dynamic food & Beverage ETF (PBJ) PBJ-3,1% tildeling og attraktiv rating
James Micro Cap Fund (jmcr) – 2,3% tildeling og attraktiv rating
Royce special aktiefond (ryseks) – 2.2% tildeling og meget attraktiv rating

Disclosure: David Trainer, Kyle Guske II og Matt Shuler modtager ingen kompensation for at skrive om nogen specifik bestand, stil eller tema.

mit firmas kerneindtjening er et overlegen mål for overskud, som demonstreret i Kerneindtjeningen: nye Data& bevis et papir af professorer ved Harvard Business School (HBS)& MIT Sloan. Papiret viser empirisk, at mit firmas data er bedre end “driftsindtægter efter afskrivning” og “indkomst før særlige poster” fra Compustat, ejet af s&p Global (SPGI).

få det bedste ud af Forbes til din indbakke med de nyeste indsigter fra eksperter over hele kloden.

indlæser …

Skriv et svar Annuller svar