Wolfpack Research behauptet, dass iQiyi aufgeblasen seine 2019 Umsatz von rund 8 Milliarden Yuan ($1,13 Milliarden) auf 13 Milliarden Yuan ($1,98 Milliarden), oder 27% bis 44%.
„IQ tut dies, indem es seine Benutzerzahlen um 42% -60% übertreibt. Dann erhöht IQ seine Ausgaben, die Preise, die es für Inhalte, andere Vermögenswerte und Akquisitionen zahlt, um falsches Geld zu verbrennen, um den Betrug vor seinem Wirtschaftsprüfer und seinen Investoren zu verbergen „, sagte das Forschungsunternehmen in seinem Bericht. Wolfpack sagte, es habe eine Mischung aus öffentlich zugänglichen Quellen, Daten aus privaten Quellen wie Werbefirmen sowie Umfragen des Forschungsunternehmens und eines ehemaligen Mitarbeiters des Streaming-Dienstes verwendet.
Benutzer müssen für die VIP-Mitgliedschaft von iQiyi entweder direkt oder über Partner wie die E-Commerce-Website bezahlen JD.com und Xiaomi. Wolfpack behauptete, dass etwa die Hälfte der VIP-Benutzer von iQiyi die Mitgliedschaft kostenlos oder durch ein günstiges Angebot dieser Partner erhalten habe. Das Forschungsunternehmen behauptet, dass iQiyi doppelte Mitgliedschaften auf einer „Bruttobasis“ berücksichtigt, was bedeutet, dass „es den vollen Umsatzbetrag und den Anteil seiner Partner als Ausgaben erfasst.“Dies ermöglicht IQ, seine Einnahmen aufzublähen und gleichzeitig falsches Geld zu verbrennen“, behauptete Wolfpack Research. @WolfpackReports: Unsere Umfragen in China ergaben, dass ungefähr 32% der „zahlenden Subs“ von $IQ Zugang zu $IQ’s VIP Content-Mitgliedschaften bei $IQ’s Partnern haben. $ IQ erfasst den vollen Umsatzbetrag und den Anteil seiner Partner als Ausgaben, wodurch die Einnahmen aufgebläht und gleichzeitig falsches Bargeld verbrannt werden.
Wolfpack hat auch Probleme mit einem Teil der iQiyi-Bilanz, der als „latente Einnahmen“ bezeichnet wird und sich typischerweise auf Kunden bezieht, die für eine Dienstleistung vor ihrer Lieferung bezahlen.
„Da die Abonnementkunden von IQ im Voraus bezahlen, sind die meisten Einnahmen eine Funktion der latenten Einnahmen. Diese Übertreibungen vor dem Börsengang führen von Natur aus dazu, dass die Einnahmen von IQ nach dem Börsengang weiterhin überbewertet werden „, heißt es in dem Bericht.
Das chinesische Unternehmen soll auch seine sogenannten Tauschtransaktionseinnahmen aufgebläht haben. Dies sind Einnahmen, die iQiyi durch Tauschgeschäfte über Urheberrechte an Inhalten mit anderen Unternehmen erzielt. Wolfpack behauptet unter Berufung auf einen ehemaligen Mitarbeiter, dass die Preise für diese Tauschgeschäfte intern festgelegt werden. Das Unternehmen behauptete, dass dies es dem Management von iQiyi ermöglicht, „diesen Transaktionen effektiv jeden gewünschten Wert zuzuweisen, was eine einfache Möglichkeit bietet, seine Einnahmen aufzublähen.“