Ein formeller Vertrag ist ein Vertrag, bei dem die Parteien unter Siegel unterzeichnet haben, während ein informeller Vertrag nicht unter Siegel steht. Ein Siegel kann jeder Eindruck sein, den die Vertragsparteien auf das Dokument machen. Dies geschah traditionell in Wachs, in dem die Absichten der Parteien angegeben wurden, an den Vertrag gebunden zu sein. Nur Parteien eines versiegelten Dokuments sind die Personen, die Rechte daran haben, so dass nur Personen, die Vertragspartei sind, haftbar gemacht werden können. Laut Harvey Boller, J.D. Professor für Rechtswissenschaften an der Loyola University, sind heute rund 100 Prozent der Verträge informelle Verträge.Die Legitimität eines Vertrags hängt jedoch nicht davon ab, ob ein Vertrag formell oder informell ist. Beide gelten als verbindlich, sofern alle anderen Vertragsbestandteile vorliegen. In dem sich beide Parteien verpflichten, die Wünsche des anderen bis zu einer bestimmten Grenze zu erfüllen. In der Regel wird der Vertrag von einer größeren Behörde wie einer Regierung oder einem Unternehmen geschlossen.In der zwölften Ausgabe von Business Law: Text Cases (Clarkson, Miller & Cross) heißt es, dass formelle Verträge „Verträge sind, die eine besondere Form oder Methode der Erstellung erfordern, um durchsetzbar zu sein.“ Es verwendet verhandelbare Instrumente als Beispiel für formelle Verträge wie Schecks, Wechsel, Schuldscheine und Einlagenzertifikate. Diese Beispiele müssen alle eine besondere Ausbildung nach dem Uniform Commercial Code haben.