Was platzte die Mississippi-Blase?

1715 war Frankreich als Nation im Wesentlichen zahlungsunfähig. Obwohl die Steuern auf ein extrem hohes Niveau angehoben wurden, war das Loch in der französischen Staatskasse zu tief. Frankreich begann mit seinen ausstehenden Schulden in Verzug zu geraten, und der Wert seiner Gold- und Silberwährung peitschte, als die Menschen um die Zukunft der Nation fürchteten. Frankreich wandte sich an John Law, um seine Probleme zu lösen. Law war ein schottischer Exilant – er tötete einen Mann in einem Duell – dessen Talente sowohl im Glücksspiel als auch im Finanzwesen ihm großes Gewicht bei der Regierung gaben.Law hielt es eher für ein unvorhersehbares Angebot an Gold und Silber, das die Wirtschaft verlangsamte, als für ein echtes wirtschaftliches Problem. Durch die Umstellung auf Papier, argumentierte er, könnte mehr Währung ausgegeben werden und der Handel würde sich beschleunigen. Er gründete eine Bank, die Einlagen in Münzen entgegennahm, aber Kredite und Abhebungen in Papier ausgab. Laws Bank baute ihre Reserven durch eine Aktienemission auf und erzielte auch einen guten Gewinn, indem sie den Finanzbedarf der Regierung behandelte.

Law beschloss, durch die Übernahme der Mississippi Company zu expandieren. Das Unternehmen hatte ein staatlich unterstütztes Monopol über den Handel mit Französisch-Louisiana. Unter dem Einfluss von Law wuchs die Charta des Unternehmens, um die Steuererhebung und den gesamten Handel außerhalb Europas einzubeziehen. Der Aktienkurs schoss nach oben und die Menge an Bargeld benötigt, um die Aktien zu kaufen bedeutete, dass mehr Geld gedruckt werden musste.

Leider wollten die Leute Gold und Silber, wenn sie Gewinne mitnahmen. Das Gesetz begrenzte die Rücknahme in Gold und Silber, um eine Erschöpfung seiner Reserven zu vermeiden. Dadurch wurde Frankreichs Papierwährung aus dem Gold- und Silberstandard entfernt und in den Aktienkurs des Mississippi-Unternehmens aufgenommen. Die Menge an Papierwährung, die über Wasser war, war jetzt ein Vielfaches der tatsächlichen Gold- und Silberreserven, und die Hyperinflation setzte ein.Als Law erkannte, dass der Aktienkurs den Reichtum an Biberhäuten und Gold in den französischen Kolonien stark überschätzte, versuchte er eine kontrollierte Verlangsamung. Er wertete die Währung und die Aktien um die Hälfte ab, aber die Entscheidung löste einen Verkaufsrausch aus, der den Aktienkurs stark nach unten trieb. Die Papierwährung wurde wertlos und Law fand sich wieder im Exil wieder.

Da es im selben Jahr wie die Südseeblase auftrat, wird die Mississippi-Blase oft mit ihrem britischen Gegenstück verwechselt. Die Mississippi-Blase ist eigentlich eher ein Währungsfehler als eine echte Spekulationsblase. (Weitere Informationen finden Sie unter: Marktcrashs: Was sind Crashs und Blasen?)

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