El banquero y teórico bancario germano-estadounidense Paul Moritz Warburg (1868-1932), como portavoz de los grandes banqueros de América, favoreció un sistema bancario altamente centralizado. En una forma muy modificada, esto se convirtió en el Sistema de la Reserva Federal.
Nacido en Hamburgo en una familia aristocrática judía de rabinos y comerciantes que se habían dedicado a la banca y el comercio en Europa durante casi 300 años, Paul Warburg fue educado en un realgymnasium y sirvió como aprendiz en una casa mercantil de Hamburgo. Completando su educación comercial en casas bancarias de Londres y París, dio la vuelta al mundo en 1893 para aprender finanzas internacionales. Mientras estaba en los Estados Unidos, se casó con la hija de uno de los socios de la gran firma de banca de inversión de Nueva York Kuhn Loeb and Company. A su regreso a Alemania fue admitido como socio en la empresa bancaria familiar en Hamburgo.En 1902 Warburg aceptó una sociedad en Kuhn Loeb y estableció su residencia en Nueva York; se convirtió en ciudadano estadounidense naturalizado en 1911. Durante este tiempo, la reforma bancaria fue una preocupación constante, particularmente después de que el pánico de 1907 eliminara a muchos bancos y casas de bolsa estadounidenses, en parte debido a la incapacidad del sistema bancario nacional para canalizar crédito a áreas donde se necesitaba. En una serie de notables discursos y ensayos, Warburg propuso establecer un gran banco de reserva unido que sería propiedad de los bancos de la nación, movilizaría reservas, emitiría una moneda de billetes flexible y estaría dirigido por la comunidad bancaria inmune a la interferencia política. El plan, respaldado con entusiasmo por Nelson Aldrich, presidente de un comité del Senado que consideraba propuestas para la reforma bancaria, se convirtió, con modificaciones, en un elemento central del informe del comité al Senado en 1911.
Progresistas de ambos partidos denunciaron esta propuesta, sugiriendo que crearía un fideicomiso de dinero que controlaría el crédito de la nación. En su lugar, se elaboró un sistema de reservas regionales, que alcanzó su forma final en la Ley de la Reserva Federal de 1913. Aunque criticó este enfoque, Warburg apoyó alegremente la solución final como mejor que ningún sistema en absoluto, y debido a su estatura en la comunidad bancaria, el presidente Wilson lo nombró miembro de la Junta de la Reserva Federal.
Warburg sirvió en el Consejo Asesor de la Junta de la Reserva Federal hasta 1926, contribuyendo en gran medida a la implementación sin problemas del Sistema de la Reserva Federal. Previó la llegada del accidente de 1929. Un hombre de amplia cultura, dedicó gran parte de su tiempo durante sus últimos años a actividades culturales y cívicas.
Otras lecturas
El relato de Warburg sobre su participación en la reforma bancaria y sus voluminosos ensayos sobre el tema están contenidos en su The Federal Reserve System: Its Origin and Growth (2 vols., 1930). No hay biografía de Warburg. Bocetos de calidad desigual se pueden encontrar en B. C. Forbes, Men Who Are Making America (1917; 6a ed. 1922); Harry Simonhoff, Saga of American Jewry, 1865-1914 (1959); y Tina Levitan, Jews in American Life (1969). J. Laurence Laughlin trata a Warburg de manera bastante crítica en la Ley de la Reserva Federal (1933). La posición de Warburg con respecto a la Ley de la Reserva Federal se describe brevemente en Henry Parker Willis, El Sistema de la Reserva Federal (1923). □