tálak, felülnézet.
getty
annak ellenére, hogy a COVID-19 világjárvány megnövekedett keresletet okozott sok fogyasztónak, hogy otthoni árukat töltsön fel, ez a vertikálisan integrált fogyasztói csomagolt élelmiszerekkel foglalkozó cég úgy kereskedik, mintha a nyereség folyamatosan csökkenne. Befektetők néző John B. Sanfilippo & A fiú (JBSS) a veszélyzónában van. Annak ellenére, hogy visszapattant a márciusi mélypontról, még mindig van értéke ennek a hosszú ötletnek.
baba kidobták a fürdővízzel
először tettem John B. Sanfilippo & Son egy hosszú ötlet novemberben 2017 és lezárta a pozíciót novemberben 2018. Ennek a pozíciónak a lezárása azonban korai volt, mivel az állomány az eredeti cikkem óta felülmúlta (+37% vs.s&P +21%) a cég nyeresége azóta javult. Annak ellenére, hogy emelkedett a márciusi mélypontról, a JBSS továbbra is jóval a COVID előtti piaci összeomlás csúcsa alatt kereskedik, és jelentősen alulértékelt.
John B. Sanfilippo& Son története Profit növekedés
John B. Sanfilippo& Son egy erős története profit növekedés. Az elmúlt évtizedben John B. Sanfilippo & A Son bevétele évente 5% – kal, az alapjövedelem pedig 23% – kal nőtt, az 1.ábrán. Az alapjövedelem a jövedelmezőség jobb mércéjét és igazabb betekintést nyújt az értékelésbe, mint a régi adatszolgáltatók hasonló nyereségmérői.
hosszabb távon, John B. Sanfilippo & A Son az elmúlt két évtizedben évente 18% – kal növelte az alapjövedelmet. A cég az elmúlt három év közül kettőben növelte az alapjövedelem-különbözetét az előző évhez képest (YoY), 1%-ról 2009-ben 6%-ra a záró tizenkét hónapos időszakban (TTM).
1. ábra: Alapjövedelem & bevételek növekedése az elmúlt évtizedben
JBSS bevételek és alapjövedelem
új konstrukciók, LLC
John B. Sanfilippo & a son növekvő jövedelmezősége segíti az üzletet pozitív szabad cash flow (FCF) létrehozásában az elmúlt tíz évből nyolcban, és 200 millió dollár (a piaci korlát 21% – a) az elmúlt öt évben. János B. Sanfilippo & Son 60 millió dolláros FCF-je a TTM időszakban 6% – os FCF-hozamnak felel meg, ami magasabb, mint a fogyasztói nem ciklikus szektor 5% – os átlaga.
Executive Kompenzációs Terv ösztönzi Prudent Capital Stewardship
nem számít a makrokörnyezet, a befektetők kell keresni a vállalatok vezetői kompenzációs tervek, amelyek közvetlenül összehangolják a vezetők érdekeit a részvényesek érdekeit. A minőségi vállalatirányítás a vezetőket elszámoltathatóvá teszi a részvényesek előtt azáltal, hogy ösztönzi őket a tőke körültekintő elosztására.
János B. Sanfilippo & A Son éves ösztönző kompenzációja készpénzbónuszként kerül kifizetésre, és az ügyvezető igazgatótól függően a kompenzáció 28-44% – át képviseli. Ez a készpénzes bónusz a Sanfilippo értéknövelt tervén (SVA terv) alapul. Az SVA terv jutalmazza a vezetőket a gazdasági nyereség (amit gazdasági jövedelemnek nevezek) éves javításáért. A cég a gazdasági nyereséget adózás utáni nettó működési eredményként határozza meg, levonva a tőkeköltséget, amelyet úgy határoznak meg, hogy a súlyozott átlagos tőkeköltséget (WACC) 9% – kal megszorozzák a vállalkozásba befektetett tőkével.
a kompenzációs Bizottság úgy véli, hogy a YoY SVA javítása “motiválja a terv résztvevőit, hogy javítsák cégünk pénzügyi teljesítményét, és hatékonyabban kezeljék működő és állóeszközeit azáltal, hogy ösztönzik a tőkeforrások produktív felhasználását költségeikhez képest.”
a gazdasági nyereségre és a tőke körültekintő irányítására való összpontosítás összehangolja a vezetők és a részvényesek érdekeit, és biztosítja, hogy a vezetők elszámoltathatók legyenek a részvényesi érték megteremtéséért. János B. Sanfilippo & A Son javította a befektetett tőke megtérülését (ROIC) 10% – ról 2015-re 18% TTM-re, miközben gazdasági bevételeit 21 millió dollárról 45 millió dollárra növelte ugyanabban az időben.
a mérleg likviditást biztosít a válság túléléséhez
az erős likviditással rendelkező vállalatok jobb helyzetben vannak a makrogazdasági bizonytalanság túléléséhez. John B. Sanfilippo & Son rendelkezik a likviditással, hogy túlélje a jelenlegi gazdasági visszaesést. A fiskális 3q20 végén (26. Március 2020-ig tartó időszak) John B. Sanfilippo & Son 76 millió dollár rendelkezésre álló likviditással rendelkezett rulírozó hitelkerete alatt.
a legrosszabb esetben, amikor John B. Sanfilippo & A Son nem termel bevételt, a cég több mint kilenc hónapig működhetne a rendelkezésre álló likviditással, mielőtt további tőkére lenne szüksége. Ez a forgatókönyv feltételezi, hogy Jon B. Sanfilippo & Son fenntartja az értékesítési és adminisztratív költségeket (23 millió dollár 3q20 fiskális kiadásban), a kamatkiadásokat, a bérleti és egyéb költségeket a jelenlegi szinten.
azonban nagyon valószínűtlen, hogy John B. Sanfilippo & A Son bevétele nulla lenne, mivel termékeit továbbra is élelmiszerboltokon és kiskereskedelmi helyeken értékesítik az ország egész területén. Míg a makrogazdasági bizonytalanság súlyosabban érintette a többi iparágat, az élelmiszertermékek egyike azon maroknyi alapvető elemnek, amelyek nélkül nem mehetünk el.
nyereségesség felsők között társaik
mint megjegyeztem az eredeti hosszú ötlet, John B. Sanfilippo& fia már nagyobb hangsúlyt fektet a fogyasztói néző üzleti óta ~2007. A kereskedelmi összetevők szolgáltatójától a fogyasztási cikkek szolgáltatójáig történő elmozdulás nagyobb ellenőrzést biztosít a cég számára az árképzés felett, és lehetőséget biztosít a megnövekedett értékesítésre és árrésre.
a jelenlegi válság előtt John B. Sanfilippo & A Son jövedelmezősége magasabb és gyorsabb ütemben növekedett, mint versenytársaié. Ez a jobb jövedelmezőség bizonyítja a cég infrastrukturális beruházásait (gyárautomatizálás, gépfrissítések) és az ország egész területén megnövekedett forgalmazást. Javuló jövedelmezőséggel és erős mérleggel, John B. Sanfilippo & Son nem csak túlélni a visszaesés, de jó helyzetben, hogy a piaci részesedés gyengébb élelmiszeripari cégek, mint a gazdaság talpra.
2.ábra, John B. Sanfilippo & A Son nettó adózott eredménye (NOPAT) 4%-ról 7% TTM-re javult. Ugyanebben az időben a 22 másik csomagolt élelmiszerekkel foglalkozó cég piaci korlátokkal súlyozott átlaga csak 11%-ról 12%-ra javult. Ez a szakértői csoport magában foglalja a Kraft Heinz Co. (KHC), J&J Snack Foods (JJSF), Kellogg Company (K), General Mills (GIS), és így tovább.
2. ábra: NOPAT Margin vs.Peers
JBSS NOPAT margin vs Peers
új konstrukciók, LLC
a vezetőket arra ösztönözve, hogy a tőke felhasználására és az azzal járó költségekre összpontosítsanak, elvárnám, hogy John B. Sanfilippo & son kiemelkedjen az általános tőkehatékonyságában. János B. Sanfilippo & Son befektetett tőke fordulat, az intézkedés a mérleg hatékonyságát, nőtt 2.5 2015-ben 2.7 TTM. A peer group piaci kapitalizációval súlyozott átlagos befektetett tőkekorlátozása ugyanakkor kissé, 0,7-ről 0,6-ra csökkent.
3. ábra: befektetett tőke fordul Vs. Peers
JBSS befektetett tőke fordul Vs Peers
új konstrukciók, LLC
az emelkedő árrések és a befektetett tőke kombinációja Capital turns drives John B. Sanfilippo & a fiú befektetett tőke megtérülése (Roic) magasabb. 4. Ábra: John B. Sanfilippo & A Son ROIC 10%-ról 2015-re 18% TTM-re javult, míg a társaik piaci sapkával súlyozott átlagos ROIC-ja nagyrészt stagnált ~7% ugyanabban az időben.
4. ábra: ROIC vs. Peers
JBSS ROIC Vs Peers
új konstrukciók, LLC
az élelmiszer szükségszerűség, járvány vagy sem
míg a covid-19 járvány miatt egyes iparágak, például a szabadidős kiadások miatt a kereslet rövid távon elpárolog, John B. Sanfilippo & A Son egyedülálló helyzetben van, hogy kihasználhassa a megnövekedett keresletet.
2020 márciusában John B. Sanfilippo & A Son értékesítési volumene éves szinten 24%-kal nőtt, amelynek egyharmada a cég becslése szerint a sütéshez, nassoláshoz és egyéb élelmiszerekhez (azaz a kamra betöltéséhez) kapcsolódó fogyasztóknak tulajdonítható. A fogyasztói csatorna teljes értékesítési volumene éves szinten 19% – kal nőtt a 3q20 fiskális időszakban (26.Március 2020-ig tartó időszak).
azonban a cég azon képessége, hogy növelje az értékesítést a globális világjárvány idején, elszigetelte a piaci összeomlástól.
növekvő jelenlét a Diópiacon
a fogyasztói üzletág növelésére irányuló erőfeszítéseinek részeként John B. Sanfilippo & A Son új márkákat és termékeket vezetett be, mint például az Orchard Valley Harvest, A Fisher Oven pörkölt soha nem sült dió, a mókus márka és a déli stílusú dió, miközben terjesztését is bővítette.
ennek a stratégiának a sikere látható a cég változó bevételi összetételében. Per ábra 5, 73% John B. Sanfilippo & A Son bevétele a fogyasztói szegmensből származik, 16% – kal, 11% – kal a kereskedelmi összetevők, illetve a szerződéses csomagolás szegmenséből származik. 2007-ben a fogyasztói szegmens a bevételek mindössze 51% – át, a kereskedelmi összetevők szegmens pedig a bevételek 32% – át tette ki.
5. ábra: John B. Sanfilippo & Son bevétel értékesítési csatorna szerint – TTM
JBSS értékesítés csatorna szerint
új konstrukciók, LLC
ami még fontosabb, John. B. Sanfilippo & A Son növelte ezeknek a márkáknak a piaci részesedését a nagyobb amerikai élelmiszerpiacon.
a 6. ábrán a Fischer recept dió Font részesedése, vagy az összes eladott Font aránya a hagyományos élelmiszerboltokban 11% – ról 2015-re 27% – ra nőtt 2019-ben, az Information Resources Inc.adatai alapján. (IRi), kiskereskedelmi csomagolt áruk, valamint egészségügyi piackutató és adatelemző cég. A fiscal 3Q20-ban John B. Sanfilippo & Son megjegyezte, hogy a Fischer recept dió értékesítési volumene éves szinten csökkent, mivel egy nagy ügyfélnél elveszett a forgalmazás. E veszteség ellenére a Fisher Recipe továbbra is a márka részvényvezetője a recept dió kategóriában.
6.ábra: Fisher Recept Font részesedése a teljes amerikai élelmiszerpiacon
Jbss növekvő piaci részesedés Fisher Recept
új konstrukciók, LLC és IRi a JBSS bemutatón keresztül
a kisebb márkák, mint például a Fisher kemencében sült, soha nem sült dió, szintén piaci részesedés növekedést tapasztalnak. A Fisher kemencében sült soha nem sült Font részesedése a forgalmazott piacokon 2.9% – ról 2017-re 3.3% – ra nőtt 2019-ben. Orchard Valley betakarítás Font részesedése a termék dió kategóriában nőtt 0.6% 2016-ban 1.5% 2019-ben.
Továbbá, John B. Sanfilippo& A fiú jelentősen megnövelte az Orchard Valley Harvest eloszlását. 7. ábra szerint az Orchard Valley Harvest összes árucikk-mennyisége (ACV) százalékos aránya az Egyesült Államokban 33% – ról 2015-re 48% – ra nőtt 2019-ben. Az ACV % az adott terméket (ebben az esetben az Orchard Valley Harvest) értékesítő üzletek százalékos arányát méri az üzletek méretével súlyozva. Más szavakkal, az Orchard Valley jelentősen növelte jelenlétét az Egyesült Államokban. üzletek, de még mindig jelentős növekedési potenciállal rendelkezik.
7. ábra: Orchard Valley betakarítás % az összes áru mennyisége (ACV) az USA-ban
betakarítás
új konstrukciók, LLC és IRi keresztül JBSS bemutatása
John B. Sanfilippo& a fiú profitál a növekvő snack trendekből
makroszinten, John B. Sanfilippo & A Son jó helyzetben van ahhoz, hogy részesüljön a snack ételek iránti növekvő érdeklődésből, valamint a diófélék megnövekedett fogyasztásából. Ahogy Brendan Honan, a John B. Sanfilippo globális márkamarketing alelnöke & Son fogalmaz: “a snack dió észlelt egészségügyi előnyei és a növényi alapú fehérje iránti törekvés az állati fehérjével szemben továbbra is pozitívan befolyásolja a snack dió kategóriát.”
az IRi the State of the Snack Industry 2019 adatai alapján a fogyasztók nassolási százaléka 2010 óta jelentősen megnőtt. Kora reggel a nassolás 7% – ról 2010-re 26% – ra emelkedik 2019-ben. Délután a nassolás 51% – ról 2010-ben 66% – ra emelkedik 2019-ben. Késő este a nassolás 24% – ról 2010-ben 40% – ra emelkedik 2019-ben. További részletekért lásd a 8. ábrát.
8. ábra: Az emberek százaléka nassolás különböző napszakokban
nassolás gyakorisága emelkedik
új konstrukciók, LLC és IRi az állam a Snack ipar 2019
a snack dió és a dióipar szűkülésével az IRI megjegyzi, hogy a snack dió piaca 1,4% – kal nőtt 2019-ben, a táplálkozási snackek és a nyomvonalkeverékek értékesítése pedig 2,3% – kal nőtt. A Mordor Intelligence, a piackutató szolgáltató azt tervezi, hogy a globális diópiac évente közel 6% – kal növekszik 2025-ig.továbbá úgy gondolom, hogy a gazdasági fellendülés hosszú távon valószínű, mivel a Nemzetközi Valutaalap (IMF) és a világ szinte minden közgazdásza úgy véli, hogy a globális gazdaság erőteljesen növekedni fog 2021-ben. Az IMF becslése szerint a globális gazdaság 5,4% – kal, az Egyesült Államok gazdasága pedig 4,5% – kal bővül 2021-ben. A Fitch Ratings 5,1%-os globális GDP-növekedést vetít előre 2021-ben, a “vírus előtti GDP-szintet” pedig 2022 közepén kell elérni az Egyesült Államokban, majd később Európában. A gazdaság általános növekedésének tovább kell segítenie a fogyasztói csomagolt áruk értékesítésének megerősítését.
a JBSS jóval a gazdasági könyv szerinti értéke alatt kereskedik
annak ellenére, hogy a márciusi mélypontról visszapattant, a $86/share-nél a JBSS még mindig jóval az 52 hetes magas és a gazdasági könyv szerinti érték alatt, vagy a növekedés nélküli érték alatt kereskedik. A 0,6-os ár-gazdasági könyv szerinti érték (PEBV) arány mellett a piac arra számít, hogy John B. Sanfilippo & Son NOPAT tartósan 40% – kal csökken. Ez a várakozás hosszú távon túl pesszimistának tűnik.
John B. Sanfilippo& Son jelenlegi gazdasági könyv szerinti értéke $131 / részvény – 52% – kal magasabb a jelenlegi árhoz képest.
a JBSS nemcsak történelmileg olcsó a saját gazdasági könyv szerinti értékéhez képest, hanem az iparági társakhoz képest is.
A 9. ábrán a ROIC magyarázza az értékelési különbség 76% – át 23 különböző csomagolt élelmiszeripari vállalat esetében. A JBSS kedvezményes áron kereskedik a csoporttal, amint azt a trendvonal alatti pozíciója mutatja.
9. ábra: ROIC magyarázza 76% – a különbség értékelési csomagolt élelmiszer cégek
JBSS értékelési regresszió
új konstrukciók, LLC
Ha a részvény paritáson kereskedne társaival, akkor részvényenként 110 dollárt érne-34% – kal a jelenlegi részvényár felett.
John B. Sanfilippo & A fiú Jelenlegi ára újabb történelmi Nyereségcsökkenést jelent
Az alábbiakban a fordított DCF modellemet használom a John B-be sütött cash flow-elvárások számszerűsítésére. Sanfilippo & fia jelenlegi részvényárfolyama. Ezután elemezem az állomány implikált értékét a COVID-19 fogyasztói kiadásokra gyakorolt hatásáról és John B. Sanfilippo & Son jövőbeni cash flow-növekedéséről szóló különböző feltételezések alapján.
1. forgatókönyv: A korábbi bevételcsökkenések, a történelmi margók és az átlagos történelmi GDP növekedési ráták felhasználásával modellezhetem a John B. Sanfilippo & Son jelenlegi részvényárfolyamát. Ebben a forgatókönyvben feltételezem:
- a NOPAT margók 1-re esnek.7% (a legalacsonyabb a cég történetében, kivéve a negatív árrést 2006/2007-ben) 2020-2022-ben, és 5% – ra növekszik (2019-nek felel meg, szemben a 7% – os TTM-Mel) 2023-ban és azt követően minden évben
- a bevétel 20% – kal csökken (megháromszorozza az éves bevétel csökkenését 2007-ben, és jóval a konszenzus becslése alatt marad a 2% – os bevételnövekedésre vonatkozóan) 2020-ban, és csak 2023-ban növekszik
- az értékesítés ismét növekedni kezd a következő évben 2023-ban, de csak évente 3,5% – kal, ami megegyezik a globális GDP átlagos növekedési ütemével 1961 óta
ebben a forgatókönyvben, ahol John B. Sanfilippo & A Son ‘ s NOPAT a következő nyolc évben évente 1% – kal csökken (beleértve a 72% – os éves csökkenést 2020-ban), a részvény ma 83 dollár/részvény értékű-majdnem megegyezik a részvény árával az írás idején. Lásd a fordított DCF forgatókönyv mögött álló matematikát.
a 10. ábra összehasonlítja a cég implicit jövőbeli NOPAT-ját ebben a forgatókönyvben a történelmi NOPAT-jával. Ez a legrosszabb eset azt jelenti, hogy John B. Sanfilippo & Son NOPAT nyolc év múlva 4% – kal lesz alacsonyabb a 2019-es NOPAT-nál. Más szavakkal, ez a forgatókönyv azt jelenti, hogy nyolc évvel a COVID-19 világjárvány után John B. Sanfilippo & A fiú nyeresége nem áll helyre a jelenlegi szintre. Bármelyik forgatókönyvnél jobb, mint ez, a JBSS jelentős felfelé irányuló potenciállal rendelkezik, amint azt megmutatom.
10. ábra: a jelenlegi értékelés a nyereség súlyos, hosszú távú csökkenését vonja maga után: 1. forgatókönyv
JBSS_Valuation 1. forgatókönyv
új konstrukciók, LLC
2. forgatókönyv: A mérsékelt hosszú távú fellendülés nagyon jövedelmező lehet
Ha azt feltételezem, mint az IMF és a világ szinte minden közgazdásza, hogy a globális gazdaság 2021-től kezdve visszapattan és visszatér a növekedéshez, a JBSS alulértékelt.
ebben a forgatókönyvben feltételezem:
- a NOPAT árrések 1,7% – ra esnek (a vállalat történetében a legalacsonyabb, kivéve a negatív árrést 2006/2007-ben) 2020-ban, és 5% – ra emelkednek (2019-nek felel meg, szemben a 7% – os TTM-Mel) 2021-ben és azt követően minden évben
- a bevétel 13% – kal esik vissza (kétszerese az éves bevétel csökkenésének 2007-ben) 2020-ban
- a bevételek 4,7% – kal nőnek 2021-ben és 4-ben.8% 2022 – ben (konszenzusos becslések), és 3,5% évente 2023-ban és azt követően minden évben, ami megegyezik a globális GDP átlagos növekedési ütemével 1961 óta
ebben a forgatókönyvben John B. Sanfilippo & A Son NOPAT csak 2% – kal növekszik évente a következő évtizedben (beleértve a 70% – os éves csökkenést 2020-ban), és a készlet megéri $109/részvény ma-33% – kal magasabb a jelenlegi árhoz képest. Lásd a fordított DCF forgatókönyv mögött álló matematikát.
összehasonlításképpen, John B. Sanfilippo & A Son NOPAT 15% – kal nőtt évente 2008-tól 2019-ig, az elmúlt két évtizedben pedig 10% – kal. Ez nem gyakran a befektetők kap a lehetőséget, hogy vesz egy erős cég a növekvő iparág ilyen kedvezményes áron.
a 11. ábra összehasonlítja a cég implicit jövőbeli NOPAT-ját ebben a forgatókönyvben a történelmi NOPAT-jával.
11. ábra: mérsékelt megtérülést feltételező implikált nyereség: 2.forgatókönyv
JBSS_Valuation 2. forgatókönyv
új konstrukciók, LLC
a fenntartható versenyelőnyök fogják vezetni a részvényesi értékteremtés
itt egy összefoglaló, hogy miért gondolom, hogy a várárok körül John B. Sanfilippo & Son üzleti lehetővé teszi, hogy továbbra is magasabb NOPAT, mint a jelenlegi piaci értékelés magában foglalja. A következő versenyelőnyök segítik John B-t. Sanfilippo & Son túlélni a visszaesést, és visszatér a növekedés, mint a gazdaság ismét növekszik:
- erős mérleg és a rendelkezésre álló likviditás, hogy túlélje a gazdasági visszaesés
- vezető piaci részesedése recept dió és a növekvő piaci részesedése az újabb termékek
- nagyobb tőke hatékonyság és ROIC, mint a társaik
- Executive kompenzációs terv, amely ösztönzi prudens tőkekezelés
milyen zaj kereskedők hiányzik John B. Sanfilippo & fiú
manapság kevesebb befektető összpontosít arra, hogy minőségi tőkeallokátorokat találjon részvényesbarát vállalatirányítással. Ehelyett a zajkereskedők elterjedése miatt a hangsúly a rövid távú technikai kereskedési trendekre irányul, miközben a magas színvonalú alapkutatást figyelmen kívül hagyják. Itt van egy gyors összefoglaló arról, hogy milyen zajkereskedők hiányoznak:
- erős alapjövedelem növekedés az elmúlt két évtizedben
- növekvő kereslet a snack dió és dió termékek
- értékelés azt jelenti, a gazdaság soha helyreáll, és a nyereség tartósan csökken 40% – kal
osztalékok minőségi hozam
John B. Sanfilippo& Son nincs részvény visszavásárlási terv, hanem, visszatér tőke a részvényesek éves szinten különleges osztalékok. A különleges osztalékot 2013 óta minden évben kifizetik, amely idő alatt 1 dollár/részvényről 2013-ban 2,40 dollárra/részvényre nőtt 2019-ben. A cég 2018-ban kezdte meg a szokásos éves osztalék kifizetését, amely 0,50 dollár/részvényről 0,60 dollárra/részvényre nőtt 2019-ben. Ha a cég megtartaná éves és különleges osztalékát, a befektetők 3,7% – os osztalékhozamot kapnának. Fiskális 3q20 konferenciahívásában, a cég kijelentette: “minden bizonnyal elkötelezettek vagyunk a rendszeres éves osztalék kifizetése mellett augusztusban.”
a legfontosabb, hogy 2015-től 2019-ig a cég többet termelt a szabad cash flow-ban (200 millió dollár), mint amennyit osztalékként (153 millió dollár) fizetett ki, vagy évente átlagosan 9 millió dolláros többletet. Az osztalékfizetésnél nagyobb cash flow-val rendelkező cégek nagyobb valószínűséggel tartják fenn és növelik az osztalékot.
konszenzusos ütem vagy a fellendülés jelei magasabb részvényeket küldhetnek
Az Alfa-adatok keresése szerint a John B. Sanfilippo & Son konszenzusos becslései (amelyeket csak egy, a céget lefedő elemző vett) az elmúlt hónapokban valóban emelkedtek, mivel a COVID-19 járvány lendületet adott az értékesítésnek. 2020. január végén a konszenzus becslései John B. Sanfilippo & Son 2020-as EPS-je 4,10/részvény. A konszenzus becslései most 2020 EPS-re számítanak, 4,74 USD/részvény. A 2021-es becslések hasonló tendenciát követnek, de valójában a 2020-as becslések alatt maradnak. Január végén a 2021-es EPS konszenzus 3,62 USD/részvény volt, ami most 4,07 USD/részvény.
ezek a magasabb elvárások nem jelenthetnek problémát egy jól működő vállalkozás számára, hogy legyőzze a konszenzust, ha nem ebben a negyedévben, akkor talán a következőben, különösen, ha további otthoni megrendeléseket adnak ki, és a fogyasztók ismét élelmiszertermékeket készítenek. Bár a jelenlegi Jövedelemtorzító pontszámom, ami rövid távú mutatója annak a valószínűségnek, hogy megverjük vagy elmulasztjuk az elvárásokat, John B számára. Sanfilippo & Son “in-line”, megnövekedett kereslet halad előre tenné, hogy sokkal könnyebb legyőzni jövedelem. John B. Sanfilippo & Son az elmúlt négy negyedév mindegyikében legyőzte a bevételi becsléseket, és ezzel ismét magasabb részvényeket küldhet.
végül, míg John B. Sanfilippo & Son átmenetileg fellendítheti az eladásokat a világjárvány idején, a világgazdaság fellendülésének bármilyen egyértelműsége vagy jele hosszú távon magasabb részvényeket küldene. Az egészséges gazdaság, bőséges fogyasztói kiadásokkal, biztosítja a legjobb hosszú távú növekedési kifutópályát és lehetőséget a folyamatos felfelé irányuló értékesítési növekedésre.
bennfentes kereskedelem és rövid kamat trendek
az elmúlt 12 hónapban a bennfentesek 23 ezer részvényt vásároltak és 63 ezer részvényt adtak el 40 ezer eladott részvény nettó hatásáért. Ezek az eladások a forgalomban lévő részvények kevesebb mint 1% – át teszik ki.
jelenleg 523 ezer részvényt adtak el rövidre, ami a forgalomban lévő részvények 6% – ának felel meg, és alig több mint hat nap fedezésére szolgál. A rövid kamat 2% – kal csökkent az előző hónaphoz képest, de még mindig minimális.
kritikus részletek találhatók a pénzügyi bejelentések által a cégem Robo-Analyst Technology
mivel a befektetők inkább az alapkutatásra összpontosítanak, a kutatási automatizálási technológiára van szükség a pénzügyi bejelentések összes kritikus pénzügyi részletének elemzéséhez, amint azt a Harvard Business School és az MIT Sloan papír, “Core jövedelem: új adatok és bizonyítékok”.
Az alábbiakban részletezzük a John B. Sanfilippo Robo-elemzői megállapításai alapján végzett kiigazításokat & Son 2019 10-K:
eredménykimutatás: 10 millió dolláros kiigazítást hajtottam végre, amelynek nettó hatása 3 millió dollár nem működési költség eltávolítása volt (<a bevétel 1% – a). A John B. Sanfilippo & fia eredménykimutatásában szereplő összes módosítást itt tekintheti meg.
mérleg: 50 millió dollár kiigazítást végeztem a befektetett tőke kiszámításához, nettó 33 millió dolláros növekedéssel. Az egyik legnagyobb kiigazítás 9 millió dollár volt az egyéb átfogó jövedelemben. Ez a kiigazítás a bejelentett nettó eszközök 3% – át tette ki. Láthatja az összes kiigazítást John B-N. Sanfilippo & fia mérlege itt.
Értékelés: 93 millió dollár kiigazítást végeztem, amelynek nettó hatása a részvényesi érték 93 millió dollárral történő csökkenése volt. Nem volt olyan kiigazítás, amely növelte volna a részvényesi értéket. A teljes adósságon kívül a részvényesi érték egyik legjelentősebb kiigazítása az alulfinanszírozott nyugdíjak 25 millió dollárja volt. Ez a kiigazítás a John B. Sanfilippo & fia piaci sapkájának 3% – át képviseli. Lásd az összes kiigazítást John. B. Sanfilippo & fia értékelése itt.
vonzó alapok, amelyek Jbss-t tartanak
a következő alapok vonzó vagy jobb minősítést kapnak, és jelentősen kiosztják John B. Sanfilippo-nak & Son:
- Invesco s&p Small Cap Consumer Staples ETF (PSCC) PSCC – 3,7% allokáció és vonzó értékelés
- Invesco Dynamic food & beverage ETF (PBJ) PBJ – 3,1% allokáció és vonzó értékelés
- James micro cap Fund (jmcrx) – 2,3% allokáció és vonzó Értékelés
- Royce special Equity Fund (rysex) – 2.2% allokáció és nagyon vonzó értékelés
közzététel: David Trainer, Kyle GUSKE II és Matt Shuler nem kapnak kompenzációt, ha bármilyen konkrét állományról, stílusról vagy témáról írnak.
cégem alapjövedelme a nyereség kiváló mértéke, amint azt a Core jövedelem: új adatok& bizonyíték a Harvard Business School (HBS) professzorainak papírja& MIT Sloan. A tanulmány empirikusan azt mutatja, hogy a cégem adatai felülmúlják az “értékcsökkenés utáni működési jövedelmet” és a “speciális tételek előtti jövedelmet” a Compustat tulajdonában lévő S&p Global (SPGI).