Wolfpack Research hävdade att iQiyi uppblåsta sin 2019 intäkter med cirka 8 miljarder yuan ($1,13 miljarder) till 13 miljarder yuan ($1,98 miljarder), eller 27% till 44%.
”IQ gör detta genom att överdriva sina användarnummer med 42% -60%. Sedan blåser IQ upp sina utgifter, de priser det betalar för innehåll, andra tillgångar och förvärv för att bränna bort falska pengar för att dölja bedrägeriet från sin revisor och investerare,” sade forskningsföretaget i sin rapport.
Wolfpack sa att det använde en blandning av offentligt tillgängliga källor, data som erhållits från privata källor som reklamföretag samt undersökningar som forskningsföretaget genomförde och en tidigare anställd av streamingtjänsten.
användare måste betala för IQIYIS VIP-medlemskap antingen direkt eller via partners som e-handelsplats JD.com och Xiaomi. Wolfpack hävdade att ungefär hälften av IQIYIS VIP-användare fick medlemskapet gratis eller genom en billig affär från dessa partners. Forskningsföretaget hävdar iQiyi står för dubbla medlemskap på en ” brutto basis ”betyder” det registrerar hela beloppet av intäkter och registrerar sina partners andel som kostnader.”
” detta gör att IQ kan blåsa upp sina intäkter och bränna bort falska pengar samtidigt,” hävdade Wolfpack Research.
@WolfpackReports: våra undersökningar i Kina fann att cirka 32% av $IQ: s ”betalande subs” har tillgång till $IQ: s VIP-innehållsmedlemskap med $IQ: s partners. $ IQ registrerar hela intäkterna och registrerar sina partners andel som kostnad, blåser upp intäkter och bränner bort falska pengar samtidigt.
Wolfpack tar också problem med en del av iqiyis balansräkning som kallas ”uppskjutna intäkter”, vilket vanligtvis avser kunder som betalar för en tjänst före leverans.
”eftersom IQ: s prenumerationskunder förskottsbetalar är de flesta av sina intäkter en funktion av uppskjutna intäkter. Dessa överdrifter före IPO orsakar i sig att IQ: s intäkter efter IPO fortsätter att överskattas,” hävdar rapporten.
det kinesiska företaget påstås också ha uppblåst sina så kallade byteshandelsintäkter. Detta är intäkter som iQiyi tjänar genom byteshandel över innehåll upphovsrätt med andra företag. Wolfpack hävdar, med hänvisning till en tidigare anställd, att priserna för dessa byteshandelstransaktioner bestäms internt. Företaget hävdade att detta gör det möjligt för iqiyis ledning att ”effektivt tilldela något värde de vill ha till dessa transaktioner, vilket ger en enkel möjlighet att blåsa upp sina intäkter.”